När Dow fortsätter att trotsa tyngdkraften genom att gradvis göra högre topphöjningar hela tiden, har marknadsövervakare påpekat med viss larm att småkapitalandelar nyligen inte har varit en del av den rekordhöga klubben. I själva verket, när storkapseln Dow klättrade kraftigt under stora delar av september och sedan började oktober med ett slag, vilket gjorde nya topphöjningar, använde Russell 2000-indexet med små kepsar mestadels i ett fritt fall från augustihöjdarna. Början av oktober hittills har varit ännu mindre imponerande för mindre företag, eftersom Russell 2000 har fortsatt att ligga långt efter sina stora bröder - Dow och S&P 500.
Marknadsavvikelse
Vanligtvis kallad en "divergens", betraktas de motsatta banorna för stor- och småkapselbestånd av vissa som en skrikande röd flagga som indikerar att ett stort marknadsförslag kan vara nära förestående, eftersom skillnader i slutändan måste lösas på ett eller annat sätt. Så vilken kommer det att vara - kommer Russell 2000 att spela ihop med sina stora cap-motsvarigheter, eller kommer Dow och S&P 500 att tumla ner för att följa small cap-svaghet?
Vad kommer härnäst?
Tyvärr skulle populärt känsla mer troligt luta sig mot det senare scenariot, eftersom småkapitalandelar traditionellt har sett som en ledande indikator för både ekonomin och marknaderna. Vi tror dock att denna typ av tänkande kan vara något föråldrad, och att den senaste ekonomiska tillväxten och styrkan kan vara en katalysator för ett förestående rebell med små tak. Onsdagens prisåtgärd för Russell 2000 visade en solid rally som kunde signalera början på en sådan rebound.
Diagrammet
Nedan är ett diagram som visar de relativa prisrörelserna för Dow Jones Industrial Average och Russell 2000 under de senaste månaderna, med en tydlig avvikelse från september:
