Medan "vandra och cykla" i olika delar av Europa, har Nobelprisvinnande ekonom Paul Krugman tänkt en hel del på bitcoin och blockchain.
I en nyligen inlämnad ansökan från semester i Europa gör Krugman ett fall, som han tidigare har gjort, för kryptoskepsis. Han säger att det sätter tillbaka det monetära systemet med 300 år, då guld var den primära formen av utbyte, och att det inte verkar finnas en klar uppsida till denna regression.
Två strejker mot Bitcoin?
Krugman beskriver två strejker mot bitcoin: transaktionskostnader och teter.
Den första är transaktionskostnader. Om vi tittar på pengarnas historia över tid finns det en bred trend mot ökad bekvämlighet. Valutor har gjort transaktioner lättare och billigare över tid.
Transaktionskostnaderna för guld är höga eftersom det är tungt och skrymmande och är betydligt dyrt att lagra. Fiat-valutor har lägre, men ändå betydande, transaktionskostnader eftersom de är pappersbaserade. Efterföljande förskjutningar mot checkar och kredit- och betalkort har ytterligare minskat behovet och kostnaderna för pappersbaserad valuta. I sin tur har detta lett till att de antagits i stor utsträckning av länder runt om i världen. Att de är allmänt accepterade ger ytterligare drivkraft för deras användning. Däremot har bitcoin betydande transaktionskostnader i form av sina energibehov. Det är inte heller allmänt accepterat och att ytterligare ökar de kostnader som krävs för att bedriva praktisk handel med bitcoin..
Den andra strejken mot bitcoin är dess brist på kopplingskapacitet. I praktiska termer innebär detta att det inte finns några riktiga backstops tillgängliga för papperspengar och guld. Regeringens stöd ger papperspengar trovärdighet. Guld har praktiska tillämpningar inom smycken och industri som ger "en svag men verklig koppling till den reala ekonomin". På grund av sin digitala och statslösa karaktär har bitcoin varken fysisk tillämpning eller en central myndighet för att garantera sin status som ett utbytemedium. "Om spekulanter skulle ha ett kollektivt ögonblick av tvivel och plötsligt rädsla för att Bitcoins var värdelösa, ja, skulle Bitcoin bli värdelös, " skriver Krugman.
Bitcoin är en bubbla
För att vara säker är detta inte första gången som Krugman går ut mot bitcoin. Tillbaka i december, när bitcoinpriserna sköt upp till rekordhöga, sade Krugman att cryptocurrency var en uppenbar bubbla. Han sa att priserna skulle gå upp eftersom det var "någon snygg teknisk sak som ingen verkligen förstår." Han argumenterade på ett liknande sätt i sin senaste uppdatering och sa att bitcoin inte hade någon stöd eller ankare. Han sade dock att bitcoin-bubblan skulle kunna fortsätta under lång tid.
