Det finns ingen skillnad mellan termstruktur och en avkastningskurva; avkastningskurvan är helt enkelt ett annat namn för att beskriva räntesatsernas termstruktur.
Vad är räntesatsens strukturstruktur?
Termstrukturen för räntor är en graf som visar avkastningen på liknande obligationer i Y-axeln med löptiden eller tiden i X-axeln.
Anledningen till att termstrukturen för räntor och en avkastningskurva är densamma är att grafen för termstrukturen för räntesatser bokstavligen visar olika räntor som erbjuds av obligationer med olika löptider. Termstrukturen för räntesatser kan ha en av tre avkastningskurva former: normal, inverterad eller platt.
En normal avkastningskurva innebär att när obligationernas löptid ökar i tid, så gör avkastningen också, vilket skapar en konvex form.
En inverterad avkastningskurva innebär att kortsiktiga avkastningar är högre än långsiktiga avkastningar och kurvan lutar nedåt på ett konkavt sätt. Detta innebär att avkastning och löptider är negativt inverterade.
En platt avkastningskurva innebär att det är liten eller ingen variation mellan avkastning och löptid, och alla löptider har liknande avkastning. Detta gör avkastningskurvan parallell med X-axeln.
Varför är termstrukturen för räntesatser viktig?
Generellt sett är räntesatsstrukturen ett bra mått på framtida förväntningar på ekonomisk tillväxt. Om det finns en mycket positiv normalkurva är det en signal som investerare tror att den framtida ekonomiska tillväxten är stark och inflationen hög. Om det finns en mycket negativ inverterad kurva är det en signal som investerare tror att den framtida ekonomiska tillväxten är trög och inflationen låg. En platt avkastningskurva innebär att investerare är osäkra på framtiden.
