Skuldsättningsgraden (D / E) är en hävstångsgrad som visar hur mycket ett företags finansiering kommer från skuld eller eget kapital. En högre D / E-kvot innebär att mer av ett företags finansiering kommer från skuld kontra emission av andelar i eget kapital. Banker brukar ha högre D / E-kvoter eftersom de lånar kapital för att låna ut till kunder. De har också betydande anläggningstillgångar, dvs lokala filialer, till exempel.
Beräkning av D / E-förhållandet
D / E-kvoten beräknas som totala skulder dividerat med det totala eget kapitalet. Om till exempel, enligt balansräkningen, ett företags totala skuld är värt $ 60 miljoner och det totala kapitalet är värt $ 130 miljoner, så är skuld till eget kapital 0, 46. Med andra ord, för varje dollar i eget kapital har företaget 46 cent i hävstångseffekten. Ett förhållande på 1 indikerar att borgenärer och investerare är balanserade med avseende på företagets tillgångar. D / E-kvoten anses vara en viktig finansiell metrisk eftersom det indikerar potentiell finansiell risk.
D / E-förhållandet och risken
Ett relativt högt D / E-tal indikerar vanligtvis en aggressiv tillväxtstrategi av ett företag eftersom det har tagit på sig skulder. För investerare innebär detta potentiellt ökade vinster med en motsvarande ökad risk för förlust. Om den extra skuld som företaget tar på gör det möjligt att öka nettovinsten med ett belopp som är större än räntekostnaden för tilläggsskulden, bör företaget leverera en högre avkastning på eget kapital (ROE) till investerare.
Men om räntekostnaderna för den extra skulden inte leder till en betydande ökning av intäkterna, skulle den ytterligare skuldbördan minska företagets lönsamhet. I värsta fall kan det överväldiga företaget ekonomiskt och resultera i insolvens och eventuell konkurs.
Vad anses vara en hög skuld-till-kapitalandel?
Vilken nivå av skuld till eget kapital anses vara önskvärd?
En hög skuldkvot är inte alltid skadligt för företagets vinst. Om företaget kan visa att det har tillräckligt med kassaflöde för att betjäna sina skuldförpliktelser och hävstångseffekten ökar kapitalavkastningen kan det vara ett tecken på finansiell styrka. I detta fall ökar företagets avkastning på mer skuld och ökar D / E-kvoten. Att använda skuld istället för eget kapital innebär att aktiekontot är mindre och avkastningen på eget kapital är högre.
Bank of America: s D / E-kvot för de tre månaderna som slutade den 31 mars 2019 var 0, 96. I mars 2009, under finanskrisen, nådde kvoten 2, 65, enligt Macrotrends.
Vanligtvis är kostnaden för skuld lägre än kostnaden för eget kapital. En annan fördel med att öka D / E-kvoten är därför att ett företags vägda genomsnittliga kapitalkostnad (WACC), eller den genomsnittliga skattesatsen som ett företag förväntas betala sina säkerhetsinnehavare för att finansiera sina tillgångar, sjunker.
Sammantaget anses emellertid ett D / E-förhållande på 1, 5 eller lägre vara önskvärt, och ett förhållande högre än 2 anses vara mindre gynnsamt. D / E-förhållanden varierar avsevärt mellan branscher, så investerare bör jämföra andelen för liknande företag i samma bransch.
Inom bank- och finanssektorn är vanligtvis en relativt hög D / E-kvot. Banker har högre skuldbelopp eftersom de äger betydande anläggningstillgångar i form av filialnät.
