Under den europeiska skuldkrisen stod flera länder i euroområdet inför stora strukturella underskott, en långsammare ekonomi och dyra räddningar som ledde till stigande räntesatser, vilket förvärrade regeringarnas trånga positioner. Som svar inledde Europeiska unionen (EU), Europeiska centralbanken och Internationella valutafonden (IMF) en serie bailouts i utbyte mot reformer som så småningom lyckades sänka räntorna.
Den stora lågkonjunkturen
Problemet har sitt ursprung eftersom många av periferiländerna hade tillgångsbubblor under tiden som ledde till den stora lågkonjunkturen, med kapital som flödade från starkare ekonomier till svagare ekonomier. Denna ekonomiska tillväxt ledde till att beslutsfattare ökade de offentliga utgifterna. När dessa tillgångsbubblor poppade, resulterade det i enorma bankförluster som föll ut bailouts. Reddningarna förvärrade underskotten som redan var stora på grund av minskade skatteintäkter och höga utgiftsnivåer.
Sovereign Standard
Det fanns oro för suveräna fall då stigande räntor resulterade i ännu större underskott; räntekostnaderna ökade, med investerare som tappade förtroendet för dessa länders förmåga att betjäna och betala skulden. För närvarande pågick det en stor politisk strid inom EU. Vissa argumenterade för att länderna skulle behöva utvisas, medan andra insisterade på att bailouts bara kunde komma om länderna inledde en allvarlig skattereform.
Detta blev det första stora testet för EU och det fanns osäkerhet om det skulle kunna överleva. Debatten blev mer om politik snarare än ekonomi. Så småningom kompromissade båda sidor. Betydande reformer genomfördes i utbyte mot bailouts.
