Stagflation kallas oftast för den samtidiga erfarenheten av tre separata negativa ekonomiska fenomen: stigande inflation, stigande arbetslöshet och en minskande efterfrågan på varor och tjänster. Trots flera exempel på svindlande västerländska ekonomier under 1800- och 1900-talet, trodde många ekonomer inte att stagflation kunde existera på grund av Phillips-kurvan, som betraktade inflation och lågkonjunktur som diametralt motsatta krafter.
Begreppet "stagflation" gjordes populär 1965 av en ledamot av det brittiska parlamentet, Iain Macleod, som berättade till House of Commons att den brittiska ekonomin hade "det värsta av båda världar", vilket betyder stagnation och inflation. Han hänvisade till det som "en slags" stagflation "-situation." Stagflationen skulle emellertid inte få världsberömt förrän i mitten till slutet av 1970-talet, då mer än ett halvt dussin stora ekonomier genomgick en period med stigande priser och arbetslöshet.
Inflation, arbetslöshet och lågkonjunktur
Inflationen avser en ökning av utbudet av pengar (pengar) som får den allmänna prisnivån i ekonomin att öka. När fler pengar är tillgängliga för att jaga samma antal varor, dikterar lagarna om utbud och efterfrågan att varje enskild pengsenhet blir mindre värdefull.
Inte varje prisökning betraktas som inflation. Priserna kan stiga eftersom konsumenterna kräver mer varor eller eftersom resurserna blir knappare. Faktum är att priserna ofta stiger och faller för enskilda råvaror. När priserna stiger som ett resultat av ett överflöd av pengar lager kallas det inflation.
Arbetslöshet avser den procentuella andelen av arbetskraften som vill hitta ett jobb men inte kan. Ekonomer skiljer ofta mellan säsongs- eller friktionsarbetslöshet, som inträffar som en naturlig del av marknadsprocesser, och strukturell arbetslöshet (ibland kallad institutionell arbetslöshet). Strukturell arbetslöshet är mer kontroversiell; vissa tror att regeringar måste ingripa för att lösa strukturell arbetslöshet medan andra anser att regeringens ingripande är dess främsta orsak.
Recession definieras vanligtvis som två kvartal i följd av negativ ekonomisk tillväxt mätt med bruttonationalprodukten (BNP). Det är också känt som ekonomisk sammandragning. National Bureau of Economic Research (NBER) säger att lågkonjunkturen är "en period av minskad aktivitet snarare än minskad aktivitet." Normalt kännetecknas av lågkonjunkturer av fallande efterfrågan på befintliga varor och tjänster, minskande reallön, tillfälliga ökningar av arbetslösheten och en ökad besparing.
Förklaring av stagflation
Samtida penning- eller finanspolitik är dåligt utrustad för att hantera en period av stagflation. De politiska verktyg som föreskrivs av makroekonomi för att bekämpa stigande inflation inkluderar minskade statliga utgifter, ökade skatter, stigande räntor och en höjning av bankreservkraven. Åtgärden mot ökande arbetslöshet är exakt motsatt: mer utgifter, mindre skatter, lägre räntor och uppmuntrar banker att låna ut.
Enligt Edmund Phelps och Milton Friedman hade keynesierna fel att anta att det fanns en verklig långsiktig avvägning mellan inflation och arbetslöshet. De föreslog att lös centralbankspolicy så småningom skulle leda till lägre realekonomisk tillväxt och högre inflation på lång sikt.
Andra ekonomer hävdar att efterfrågan begränsas av produktion, som fungerar som ett sätt att säkra varor och tjänster. Därför är varje monetär stimulans som utspädar den verkliga förmögenheten som skapas av förmögenhetsgeneratorer - företag och företagare - och försvagar deras förmåga att växa ekonomin genom produktivitetsökningar. Resultatet är en smutsig lågkonjunktur med minskande produktion och stigande priser.
