Vad är en vattenfallsbetalning?
Strukturer för vattenfallsbetalning kräver att kreditgivare med högre nivå får ränta och huvudbetalningar, medan kreditgivarna med lägre nivå får huvudbetalningar efter att kreditgivarna med högre nivå har betalats tillbaka i sin helhet. Gäldenärer strukturerar vanligtvis dessa system i sådana trancher för att först prioritera de högsta kapitallånen först eftersom de också troligen är de dyraste.
Key Takeaways
- Strukturer för vattenfallsbetalning gör det möjligt för högre nivåer att betala kapital och ränta före kreditgivare med lägre nivåer. Nivåer med högre nivåer betalas endast med ränta tills de högre nivåerna har betalats i sin helhet. Vattenfallsbetalningar kan struktureras för att betala av ett lån i taget eller betala alla lån på ett systematiskt sätt.
Hur en vattenfallsbetalning fungerar
Föreställ dig ett vattenfall som faller ner i vertikalt anpassade hinkar. Vattnet representerar pengar, och hinkarna representerar borgenärer. Vattnet fyller först den första skopan. Den andra hinken kommer att fyllas först efter att den första är full. När vatten rinner fylls fler hinkar i den ordning de visas.
Vanligtvis minskar skopstorlekar (skuldens storlek) när vattnet faller ner. Detta är troligtvis eftersom att betala av stora skulder minskar risken för insolvens och frigör kontanter för operationer, investeringar och investeringar.
Till exempel fungerar denna typ av plan bäst för ett företag som betalar tillbaka mer än ett lån. Anta att detta företag har tre driftslån, var och en med olika räntor. Företaget betalar huvud- och räntebetalningar på det billigaste lånet och gör endast räntebetalningar för de återstående två. När det dyraste lånet har betalats, kan företaget göra alla ränta- och huvudbetalningar på nästa, dyrare lån. Processen fortsätter tills alla lån återbetalas.
Exempel på vattenfallsbetalningar
För att visa hur ett vattenfallsbetalningssystem fungerar, antar att ett företag har tagit lån från tre borgenärer, Kreditgivare A, Kreditor B och Kreditor C. Systemet är strukturerat så att Kreditgivare A är den högsta nivån, medan Kreditor C är den lägsta- lagrad kreditgivare. Arrangemanget för vad företaget är skyldigt var och en av borgenärerna är enligt följande:
- Kreditgivare A är skyldiga totalt 5 miljoner dollar i ränta och $ 10 miljoner i huvudstad. Kreditor B är skyldig totalt $ 3 miljoner i ränta och $ 8 miljoner i huvudstad. Kreditor C är skyldig totalt $ 1 miljon i ränta och $ 5 miljoner i huvudstad.
Anta att ett år tjänar företaget $ 17 miljoner. Det betalar sedan ut hela 15 miljoner dollar som är skyldig kreditor A, vilket lämnar det med $ 2 miljoner för att betala ytterligare skulder. Eftersom prioritetsstrukturen fortfarande finns, måste dessa $ 2 miljoner tillämpas på kreditgivare B. Anta att företaget betalar 1 miljon dollar till kreditgivare B för ränta och $ 1 miljon till kreditgivare B för huvudstaden. Resultatet efter år ett är följande:
- Kreditor A är fullt utbetald. Kreditor B är skyldig totalt 2 miljoner dollar i ränta och 7 miljoner dollar i huvudstad. Kreditor C är skyldig totalt 1 miljon dollar i ränta och $ 5 miljoner i huvudstad.
Om företaget år två tjänar $ 13 miljoner kan det sedan betala av den återstående skyldigheten till Kreditor B och börja betala kreditgivaren C. Resultatet efter år två är följande:
- Kreditor A är fullt utbetald. Kreditor B är fullt betald. Kreditor C är skyldig 2 miljoner dollar i huvudstad.
Detta exempel förenklades för att visa mekaniken i ett vattenfallsbetalningssystem. I själva verket är vissa vattenfallsstrukturer strukturerade så att minimibelopp betalas till alla nivåer under varje betalningscykel.
