Innehållsförteckning
- Kapitalskyddad investering (KPI)
- Hur KPI fungerar
- Skydda KPI
- Potentialen för återvändande avkastning
- Val tillgängliga i alternativ
- Varianter i KPI
- Bygg eller köp?
- Fördelarna med att skapa en KPI
- Oro för KPI
- Poängen
För de flesta investerare blir säkerheten för investerade pengar ofta den avgörande faktorn när du väljer investeringsalternativ. Varje investeringsprodukt eller -system som kräver ”kapitalskydd” får omedelbar uppmärksamhet, eftersom vanliga investerare tycker att garantin för deras investerade kapital är en stor fördel. I verkligheten är det mycket enkelt att skapa sådana Capital Protected Investment (CPI) -produkter på egen hand.
Kapitalskyddad investering (KPI)
” Investeringar är föremål för marknadsrisk ” är den kända punchline som följer med investeringar i aktier eller fonder. Det betyder i huvudsak att ditt investerade belopp kan öka eller minska i värde. Medan vinster alltid är önskvärda, oroar investerare mest för förlusten av de pengar de investerade i första hand.
Kapitalskyddade investeringsprodukter ger inte bara den uppåtgående vinstpotentialen, de garanterar också skyddet för din kapitalinvestering (helt eller delvis).
En KPI-produkt som kräver 100% kapitalskydd säkerställer att investeringar av $ 100 åtminstone gör att du kan få tillbaka samma belopp på $ 100 efter investeringsperioden. Om produkten genererar positiv avkastning (säg + 15%) får du den positiva avkastningen på $ 115.
Hur KPI fungerar
Även om det kan verka förvirrande för vanliga investerare, är KPI lätt att utforma. Man kan enkelt skapa en KPI-produkt om han har en grundläggande förståelse för obligationer och optioner. Låt oss se konstruktionen med ett exempel.
Anta att Alan har 2 000 dollar att investera under ett år och han syftar till att skydda sitt kapital fullt ut. Eventuell positiv avkastning ovanför är välkommen.
Skydda KPI
De amerikanska statsobligationerna ger riskfri garanterad avkastning. Anta att ett års lån av statsobligationer erbjuder 6% avkastning.
Den totala avkastningen från en obligation beräknas med en enkel formel:
Löptid Belopp = Huvudsaklig * (1 + Rate%) Tid, där kursen är i procent och tiden är i år.
Om Alan investerar 2 000 dollar för ett år, kommer hans löptid efter ett år:
Löptidsbelopp = $ 2 000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2 000 * (1 + 0, 06) = 2, 120 $.
Omvänd teknik denna enkla beräkning gör att Alan kan få det nödvändiga skyddet för sitt kapital. Hur mycket ska Alan investera idag för att få $ 2 000 efter ett år?
Här, löptidsbelopp = $ 2 000, kurs = 6%, tid = 1 år, och vi måste hitta rektor.
Ordna om ovanstående formel: Principal = Löptid Belopp / (1 + Rate%) Tid.
Uppdragsgivare = $ 2 000 / (1 + 6%) ^ 1 = 1 886, 8 $
Alan bör investera detta belopp idag i ovan nämnda statsobligationer för att få $ 2 000 vid förfall. Detta säkrar Alans principbelopp på 2 000 dollar.
Potentialen för återvändande avkastning
Från det totala tillgängliga kapitalet på $ 2 000 lämnar obligationen investeringen ($ 2, 000 - $ 1 886, 8) = $ 113, 2 extra med Alan. Obligationsinvesteringen säkrade kapitalet, medan detta restbelopp kommer att användas för att skapa ytterligare avkastning.
För att ha hög avkastning har Alan flexibiliteten att ta en hög risknivå. Även om detta restbelopp förloras fullständigt påverkas inte Alans kapitalbelopp.
Optioner är en sådan högrisk investering med hög avkastning. De finns tillgängliga till låg kostnad men erbjuder mycket hög vinstpotential.
Alan tror att aktiekursen för Microsoft Corp. (MSFT) som för närvarande handlas till $ 47 kommer att gå högre på ett år till minst 51 $ (öka med cirka 11%). Om hans förutsägelse går i uppfyllelse, kommer att köpa MSFT-lager ge honom 11% avkastningspotential. Men att köpa MSFT-alternativ förstorar hans avkastningspotential. Långtidsoptioner är tillgängliga för handel på ledande börser.
Citat med tillstånd: NASDAQ
Ett samtalalternativ med ATM-strejkpris på $ 47 och utgångsdatum cirka 1 år (juni 2016) är tillgängligt för $ 2, 76. Med $ 113, 2 kan man köpa 113, 2 / 2, 76 = 41, avrundat till 40 optionskontrakt. ( För enkla beräkningar, antar att man kan köpa det beräknade antalet kontrakt). Total kostnad = 40 * $ 2, 76 = $ 110, 4.
Om Alans antagande går i uppfyllelse och Microsoft-aktien ökar från 46 dollar till 51 dollar på ett års tid, kommer hans samtalalternativ att löpa ut pengarna. Han kommer att få (slutpris - strejkpris) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 per kontrakt. Med 40 kontrakt är hans totala fordran = $ 4 * 40 = $ 160.
Effektivt, på hans totala investerade kapital på $ 2 000, kommer Alan att få $ 2 000 från obligationer och 160 $ från optioner. Hans nettoprocentuella avkastning kommer till ($ 2000 + $ 160) / $ 2000 = 8%, vilket är bättre än 6% avkastningen från statsobligationen. Det är lägre än 11% avkastningen, men rena aktieinvesteringar erbjuder inte kapitalskydd.
Om MSFT-aktiekursen skjuter upp till $ 60 kommer hans optionskrav att vara ($ 60 - $ 47) * 40 kontrakt = 520 $. Hans nettoprocentuella avkastning på den totala investeringen blir då ($ 2000 + $ 520) / $ 2000 = 26%.
Ju högre avkastning Alan får från sin optionsposition, desto högre procentuell avkastning från den totala KPI-kombinationen, tillsammans med sinnesfrid att ha kapitalet skyddat.
Men vad händer om MSFT-priset slutar under strejkpriset på $ 47 vid utgången? Alternativet löper ut värdelöst utan avkastning, och Alan tappar hela 110, 4 $ som han brukade köpa optioner. Men hans avkastning från obligationen vid förfall betalar honom 2 000 dollar. Till och med i detta värsta fall kan Alan uppnå sitt önskade mål om kapitalskydd.
Val tillgängliga i alternativ
Det kan finnas andra optioner att köpa, beroende på investerarens perspektiv.
En säljoption är lämplig för en förväntad nedgång i aktiekursen.
Alternativ bör köpas på höga beta-aktier, som har höga prisfluktuationer som ger bättre potential för hög avkastning.
Eftersom det inte finns någon oro för att förlora det belopp som används för att köpa optioner, kan man leka med mycket riskabla optionskontrakt, förutsatt att avkastningspotentialen är lika hög. Alternativ för mycket flyktiga aktier, index och råvaror passar bäst.
Ett annat val är att köpa alternativ i amerikansk stil på underliggande hög volatilitet. Amerikanska optioner kan utnyttjas tidigt för att låsa in vinsterna om deras värde ökar över de förutbestämda prisnivåerna som investeraren ställer in.
Varianter i KPI
Beroende på den individuella riskaptiten kan man välja en varierande nivå av kapitalskydd. I stället för 100% kapitalskydd kan delvis kapitalskydd (säger 90%, 80% och så vidare) utforskas. Det lämnar mer pengar för att köpa optioner, vilket ökade vinstpotentialen.
Det ökade restbeloppet för alternativsposition möjliggör också möjligheten att sprida insatsen över flera alternativ.
Bygg eller köp?
Några liknande produkter finns redan på marknaden som inkluderar Kapitalgarantifond och Principal Protected Note (PPN). Erbjuds av professionella värdepappersföretag som samlar in pengar från ett stort antal investerare och har mer pengar till sitt förfogande för att sprida sig över olika kombinationer av obligationer och optioner. De är stora och kan också förhandla fram bättre priser för alternativ. De kan också få anpassade OTC-optionskontrakt som matchar deras specifika behov.
(Se relaterade: Huvudskyddade anteckningar: Hedgefonder för vardagliga investerare )
Men de kommer till en kostnad. Till exempel kan en PPN ta ut 4% förskottsavgift. Ditt skyddade kapital blir begränsat till 96%. Det investerade beloppet kommer också att vara 96%, vilket kommer att påverka din positiva avkastning. Till exempel ger en avkastning på 25% på $ 100 $ 125, medan samma 25% på $ 96 ger endast $ 120.
Dessutom kommer du aldrig att vara medveten om de faktiska avkastningarna som genereras från alternativspositionen. Anta att $ 91 går mot obligationsköp och $ 5 går till optionsköp. Alternativet kan få en utdelning på $ 30, med nettouppgången till ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31, 25%. Men utan skyldighet att garantera en minimiavkastning, kan företaget hålla $ 15 för sig själv och betala endast 15 $ från alternativet till dig. Det tar din nettoavkastning till ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15, 625%.
Investerare betalar avgifterna, men faktiska vinster kan förbli dolda. Företaget tjänar en säker vinst på $ 4 på förhand och ytterligare $ 15 med andras pengar.
Fördelarna med att skapa en KPI
Att designa eget kapitalskyddat produkt ger en investerare stor flexibilitet när det gäller att konfigurera den enligt sina egna behov, skapa den på egen bekväm tid och tillåter full kontroll på den.
Man skulle veta den faktiska vinstpotentialen och kan förverkliga den vid behov baserat på tillgänglighet.
Readymade-produkter kanske inte lanseras på marknaden regelbundet eller kanske inte är öppna för investeringar när en investerare har pengarna.
Man kan fortsätta skapa CPI-produkter varje månad, kvartal eller år, beroende på hans tillgängliga kapital.
Flera sådana produkter skapade med regelbundna tidsintervall erbjuder diversifiering. Om noggrant beräknas och undersöks, är potentialen för en vindfallsvinst från optioner tillräcklig för att täcka många noll-avkastningar under en tidsperiod.
Självskapande behöver aktivt marknadsur, särskilt om man spelar i amerikanska stilalternativ.
Oro för KPI
Det kräver långsiktigt köp och håll, beroende på hur man konfigurerar det.
Kostnader för underhåll av dematkonto kan tillkomma och äta vinsterna.
Mäklarkostnader kan vara höga för handel med enskilda optioner.
Man får kanske inte det exakta antalet optionskontrakt eller obligationer med exakt löptid.
Brist på erfarenhet och professionell penninghantering, med okunnig tendens att satsa på mycket riskabla alternativ, kan leda till noll totalavkastning.
Den dolda förlusten kallas möjlighetskostnader för kapitaltreff även med kapitalskydd. Att få ingen överskottsavkastning från en KPI under tre år tvingar en investerare att tappa bort den riskfria avkastningen, vilket kunde ha tjänats genom att investera hela beloppet endast i statsobligationer. Den tysta mördaren som kallas inflationsklubb med möjlighetskostnader avskriver faktiskt kapitalets värde under en tid.
Poängen
Kapitalskyddade investeringar kan enkelt skapas av individer med en grundläggande förståelse för obligationer och optioner. De erbjuder ett bra och balanserat alternativ till direkt satsning i högrisk-högavkastningsalternativ, förlustgivande satsningar i aktier och fonder samt riskfria placeringar i obligationer med mycket låg realavkastning. Investerare kan använda kapitalskyddade investeringsprodukter som ytterligare en diversifiering i sin portfölj.
