Vad är obegränsad risk?
Obegränsad risk avser en situation där det finns potential för obegränsade förluster på en handel eller i en viss investering. Varje gång en tillgångs pris kan röra sig på obestämd tid mot en näringsidkares ställning innebär de att de står inför obegränsad risk. En kort handel är ett exempel på en strategi med obegränsad risk.
Även om obegränsade riskhandlar teoretiskt sett har obegränsad risk, behöver inte näringsidkaren faktiskt ta obegränsad risk. De kan vidta åtgärder för att begränsa faktiska förluster, till exempel säkring eller inställning av stoppförlustorder.
Förstå obegränsad risk
Obegränsad risk är motsatsen till begränsad risk. Med obegränsad risk finns det potential att förlora mer än din initiala investering, vilket är möjligt vid kortsäljning, i handel med terminskontrakt eller när du skriver nakna optioner.
Själva risken avser sannolikheten för att en investering kommer att ha en faktisk avkastning som skiljer sig från den avkastning som investeraren förväntade sig. Risken sträcker sig från att förlora en del av sin investering till att potentiellt förlora hela den ursprungliga investeringen. Med obegränsad risk är det möjligt (men inte nödvändigtvis troligt) att förlora många gånger storleken på den ursprungliga investeringen.
Risken varierar från investering till investering, och en form för att bedöma risk kan beräknas med hjälp av standardavvikelsen för historisk avkastning eller genomsnittlig avkastning för en specifik investering, med en högre standardavvikelse som indikerar en högre grad av risk.
Även om processen kan vara skrämmande gör investerare investeringar med hög risk regelbundet och av olika logiska skäl. Den huvudsakliga motiveringen är att teoretiskt sett är finansieringen ju större risken för en investerare desto större är den potentiella avkastningen. Den högre potentialavkastningen kompenserar för den ytterligare risk som investeraren tar.
Kontrollera risk och obegränsad risk
Obegränsad risk kan göra att det låter som att göra vissa affärer eller att vissa investeringar inte är värda. Eftersom kortförsäljning till exempel har teoretiskt obegränsad risk kan vissa handlare undvika det. Även om risken teoretiskt är obegränsad, är den faktiskt inte obegränsad om inte en handlare (och deras mäklare) tillåter att det händer.
En handlare kan gå in i en kort handel i en aktie till $ 5 och besluta att de kommer att stänga den korta handeln om priset går upp till $ 5, 50. I detta fall är deras faktiska risk 0, 50 USD per aktie och är inte obegränsad. Priset kan gapet över deras stoppförlustpris på $ 5, 50, säg till $ 6 eller $ 7. Detta skulle säkert öka förlusten, men förlusten är fortfarande begränsad till $ 1 eller $ 2 där stoppförlusten skulle utlösa i dessa fall.
Samma koncept gäller futuresavtal eller att skriva nakna alternativ. När man tappar pengar kan en handel stängas. Priset när en näringsidkare stänger positionen avgör deras faktiska förlust.
Det är möjligt att förlusten kan vara mer än vad de ursprungligen investerade i handeln, eller till och med mer än vad de har på sitt handelskonto. När detta inträffar kallas det ett marginalsamtal och mäklaren kommer att be handlaren att sätta in pengar för att de ska behålla sin position (om den fortfarande är öppen) eller sätta upp sitt saldo på noll. Om handelskontot sjunker under noll på grund av en handelsförlust, betyder det att näringsidkaren har en skuld till mäklaren.
Exempel på obegränsad risk när man skriver nakna alternativ
Antag att en näringsidkare är intresserad av att skriva nakna samtal på Apple Inc. (AAPL). Författaren kommer att få optionen premium, som är deras maximala vinst. Om priset på AAPL ligger under strejkpriset vid utgången, får optionskriven behålla premien som vinst på handeln.
Om priset på AAPL stiger över strejkpriset står optionskribenten inför teoretiskt obegränsad risk, eftersom det inte finns något tak för hur högt priset kan stiga. Författaren har gått med på att sälja aktier i AAPL till strejkursen till köparen av köpoptionen. Detta innebär att alternativförfattaren måste köpa AAPL-aktier för att sälja dem till köparen till strejkursen, oavsett marknadspriset för AAPL vid den tiden.
Anta att ett samtalalternativ är skrivet med ett strejkpris på $ 250, vilket kommer att löpa ut om tre månader. Det nuvarande priset på AAPL-aktien är $ 240, 50. Alternativet säljs för $ 6, 35, vilket innebär att författaren får $ 635 ($ 6, 35 x 100 aktier för ett kontrakt).
Om priset på AAPL-aktier förblir under $ 250, håller författaren 635 $ eller en del av det om de stänger positionen tidigt.
Om AAPL stiger över $ 250 möter de obegränsade förluster, men de kan ändå kontrollera hur mycket de förlorar, till en viss grad. Till exempel, om AAPL stiger till 255 $ före utgången, kan de besluta att minska sina förluster och avsluta sin optionshandel.
Om priset på AAPL handlas till 255 $ vid utgången har författaren fortfarande inte förlorat pengar. Det beror på att de kan köpa AAPL för $ 5 över strejkpriset ($ 255) för att sälja det till strejkpriset ($ 250). De tappar 5 $ där, men gjorde 6, 35 $ på optionen, så de fick fortfarande 1, 35 $ per aktie, minus avgifter.
Om priset på AAPL handlas till $ 270 vid utgången har den nakna alternativförfattaren tappat pengar. De måste betala 20 $ mer än strejkpriset ($ 270 - $ 250) för att sälja aktierna till strejkpriset ($ 250). De förlorar 20 $ här, men tjänade $ 6, 35 på optionen försäljning, så de förlorar 13, 65 $. Deras teoretiska förlust var obegränsad, men den faktiska förlusten var $ 13, 65. Detta kan potentiellt minskas genom att använda stoppförluster, gå ut tidigt när du förlorar, köper aktierna för en täckt call-strategi eller säkrar.
