VAD ÄR Udelat konto
Ett odelat konto, eller östligt konto, är ett erbjudande om en nyemission där försäkringsgivare är solidariskt ansvariga för att placera det totala erbjudandet. Varje försäkringsbolag ansvarar för att placera osålda delar av emissionen från andra försäkringsgivare.
BRYCKA NED Odelat konto
I ett odelat konto, till exempel, kan ett försäkringsbolag ansvara för att placera 15 procent av en emission och gör det. Om hela frågan inte placeras måste företaget hjälpa till att placera resten, även om det är större än de ursprungliga 15 procenten. Detta står i kontrast till ett uppdelat eller västerländskt konto där försäkringsgivare ansvarar för att endast placera den tilldelade andelen av erbjudandet. Ansvarsandelen delas mellan försäkringsgivarna efter storleken på deras tilldelning av investeringsfordonet.
Garantikonton och avtal
Försäkringsgivare i investeringsförmedling tar stor risk i nya obligationer eller säkerhetsemissioner. Försäkringsgivaren samtycker till att betala emittenten ett visst belopp oavsett försäljningspris i fråga. För att kompensera en del av denna risk kommer många företag att ingå syndikationsavtal som sprider riskerna och fördelarna med att garantera en nyemission. De flesta syndikater administreras av ett av de deltagande företagen, och det vanligaste arrangemanget är den östra kontot. Även om riskerna är mindre med västerländska konton begränsar denna form av överenskommelse mellan försäkringsgivare också de betydande vinsterna från skillnaden mellan köp- och försäljningspriserna för emissionen. Om en försäkringsgivare kan delta i ett östkonto hos ett konsortium av framstående investeringsbolag med expertis inom marknadsvärdering och värdepappershandel på sekundärmarknaden, kan den dela i en procentandel av vinsten samtidigt som den sätter upp en relativt liten summa pengar för försäkringen. Försäkringsgivare kan inkludera en marknadsföringsklausul i avtalet. Detta befriar försäkringsgivaren från köpskyldigheterna vid en utveckling som försämrar värdepappers kvalitet eller som påverkar emittenten negativt. Dåliga marknadsförhållanden eller prissättning är dock inte kvalificerade.
Villkoren anges i syndikatavtalet, även kallad garantiavtalet. Syndiktavtalet är kontraktet mellan syndikatmedlemmar i en obligation eller ett aktieerbjudande. Det inkluderar avgiftsstrukturen. Förutom de intäkter som medlemmen får vid försäljning av aktier eller obligationer anger avtalet hur många aktier eller obligationer varje syndikatmedlem förbinder sig att sälja. Syndikathanteraren kan ställa in försäkringar på västlig eller östlig kontobasis. Typer av teckningsavtal inkluderar fast åtagandeavtal, avtal om bästa ansträngningar, mini-maxavtal, allt eller inget avtal och standbyavtal.
