Större rörelser
Efter att president Trump skjutit upp de tullar som amerikanska importörer skulle ha behövt betala för 200 miljarder dollar kinesiska varor från och med den 2 mars, träffade S&P 500 en ny kortsiktig höjd idag. En ny tullfrist eller ett schema för möten med den kinesiska presidenten Xi tillhandahöll dock inte av president Trump via hans Twitter-flöde.
Det initiala rallyet i amerikanska aktier bleknade genom resten av dagen då räntekänsliga sektorer som verktyg och fastigheter minskade. Kinesiska aktieindex fortsatte dock ha den bästa dagen sedan 2015 efter handelsnyheterna. Som ni kan se i följande diagram nådde Shanghai Composite Index sitt fulla prisprojekt baserat på djupet i det dubbla bottenmönstret som bildades i januari.
S&P 500
De sämst presterade sektorerna och aktierna i S&P 500 inkluderade nästan allt som betalade en större utdelning än genomsnittet för utdelning, som konsumentklammer, verktyg och fastighetsinvesteringar (REIT). Jag hade förväntat mig att koncentrerad försäljning bland inkomstaktier skulle utlöses av stigande räntor. Liksom obligationer är utdelningsintäkter mindre värdefulla när räntorna stiger; det beror på att priset på aktier som betalar utdelning faller.
De långa räntorna var dock bara något lägre för dagen, vilket gör att försäljningen i inkomstsektorer ser ut som den första delen av en kortvarig pisksåg. Om inte utsikterna för räntor förändras förväntar jag mig att samma aktier kommer att dyka upp under de kommande två handelsperioderna.
Som ni ser i följande diagram kämpar S&P 500 fortfarande mot den kortsiktiga motståndsnivån som jag påpekade i fredagens nummer av Chart Advisor-nyhetsbrevet. Om vi ser mer definitiva nyheter om en tidslinje när handel / handel mellan USA och Kina kommer att lösas, skulle jag förvänta mig att de stora aktieindexen bryter motståndet.
:
Varför en korrigering på 10% kan vara av avgörande betydelse för att aktien ska stiga
Hur fungerar ett tullkrig?
3 sektorer som fyller på börsstämman 2019
Riskindikatorer - Oljepriserna är för höga?
Ur ett riskperspektiv är överträffandet av teknik- och industriaktier i USA ett positivt tecken för marknaden. Det verkar emellertid finnas en förspänning till nackdelen med olja, vilket kan bli mer oroande på kort sikt om priserna fortsätter att falla.
Tillsammans med kommentarer på sitt Twitter-flöde om handeln mellan USA och Kina verkar president Trump ha utlöstat försäljningen av olja tidigt på måndagsmorgonen genom att skriva: "Oljepriserna blir för höga. OPEC, vänligen slappna av och ta det lugnt. Världen kan inte ta en prishöjning - ömtålig! " till hans Twitter-följare och media. Det är inte oväntat att uttalanden från någon amerikansk president påverkar marknaden, men West Texas Intermediate (WTI) oljepris sjönk överraskande 3, 3%.
Jag anser att investerare borde vara oroliga för storleken på reaktionen på president Trumps tweet. Detta påminner mig om en liknande tweet den 12 november 2018, då priserna redan sjönk. Förlusterna accelererade, med priser på WTI som sjönk nära 42 $ per fat.
Lägre råvarupriser kan vara bra för ekonomin, men det kan också få oväntade konsekvenser. Energisektorn utgör en betydande andel av den icke-förbrukande delen av den amerikanska ekonomin. "Resultatresessionen" 2015 drivs till stor del av en kollaps i oljepriserna som började 2014.
Förutom de komplicerade förhållandena som oljepriserna har med den amerikanska ekonomin, är dagens reaktion säger att investerare har en partiskhet mot att ta några av de kortsiktiga vinsterna från energisektorn. Det är användbar information för portfölj- och handelsplanering om vi kan göra uppskattningar om de sektorer som sannolikt kommer att överraska till nackdelen.
Som ni kan se i följande diagram har WTI-oljaterminer nyligen avslutat ett inverterat huvud- och axelmönster som dagens nedgång hotar att ogiltigförklara. Enligt min mening är mönstret fortfarande intakt om priset kan bryta sig tillbaka över mönstrets halsringning utan att bilda ett nytt kortvarigt lågt.
:
Vad är skillnaden mellan Brent Crude och West Texas Intermediate?
Vad är ett inverterat huvud och axelmönster?
Varför detaljhandel är den nya stora korta
Nedersta raden: Letar efter Dovish-bekräftelse
Jag förväntar mig att vi fortsätter att se några nyheter om handelsförhandlingarna mellan USA och Kina den här veckan som kan öka volatiliteten. Dessutom kommer handlare att titta på Fed-ordföranden Jerome Powell på tisdag och onsdag när han ger vittnesbörd och svarar på frågor i båda kongresshusen. Dagens något överdimensionerade rörelse inom inkomstsektorerna indikerar att investerare är nervösa över utsikterna för räntor och kommer att söka bekräftelse på att Powells Fed inte planerar att höja räntorna igen på kort sikt.
