ETF: er med höga avkastning på utbyte av kommunala obligationer investerar i skulderna utgivna av stater, län, städer, distrikt med särskilda ändamål eller lokala myndigheter. Dessa kommuner emitterar obligationer för att samla in pengar för medborgarprojekt, som att bygga offentliga skolor, reparera broar eller utöka flygplatser. I allmänhet spårar denna typ av ETF resultatet av ett index som fokuserar på kommunalobligationer med hög avkastning genom att använda ett provtagningsmetod.
Även om denna sektor i mununiversumet erbjuder hög potentiell avkastning, har den en måttlig till hög grad av kreditrisk. Det gör det till en bra kandidat för ETF-strukturen: Investerare kan mildra en del av den risken genom diversifiering av fondens portfölj. Liksom de underliggande skuldinstrumenten som de har, är dessa ETF: er skattebefriade, vilket kan vara mycket fördelaktigt för investerare i höginkomstskatteparenteser.
Här är tre ledande ETF: s obligationer. Alla uppgifter är aktuella från 10 januari 2020.
viktiga takeaways
- ETF: er med höga avkastningslån erbjuder skattebefriade avkastningar till investerare, i diversifierade portföljer som mildrar vissa av skuldinstrumentens risk. Tre ledande ETF: er i denna sektor är SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF, VanEck Vectors High Yield Municipal Index ETF och VanEck Vectors Short High Yield Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Denna fond (NYSEARCA: HYMB) började liv 2011 som SPDR Nuveen S&P High Yield Municipal Bond ETF. I oktober 2019 ändrade dess sponsor State Street Global Advisors riktmärket, och därmed namnet, till SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Fonden strävar efter att tillhandahålla investeringsresultat som motsvarar resultatet för detta index, som mäter resultatet för högt avkastade kommunala obligationer utgivna av amerikanska stater, District of Columbia, USA: s territorier och lokala myndigheter eller myndigheter. Det investerar minst 80% (och vanligtvis praktiskt taget alla) av sina 1, 03 miljarder dollar i tillgångar i värdepapper i indexet, eller med identiska egenskaper som de i indexet.
HYMB vägs tungt mot kommunala obligationer med lägre investering än 10 år eller mer. Dess toppinnehav inkluderar obligationer emitterade av enheter i Puerto Rico, Ohio och Kalifornien.
HYMB har en aktuell avkastning på 3, 92%, en beskattningsbar ekvivalentavkastning på 5, 26% (baserat på den högsta marginalskatten) och en ändrad justerad löptid på 6, 58 år. HYMB tar ut en utgiftskvot på 0, 35%.
Baserat på denna statistik är fonden bäst lämpad för ränteinvesterare med investeringshorisonter mer än tio år som har höga risktoleranser som söker exponering för den höga avkastningen för kommunala obligationer samtidigt som de genererar höga potentiella federala skatteavkastade avkastningar.
VanEck Vectors High Yield Municipal Index ETF
Grundades 2009 som Market Vectors High Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: HYD) —namnet ändrades 2016 — denna fond försöker replikera och ge investeringsresultat motsvarande Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield Composite Index. HYD: s referensindex är utformat för att spåra resultatet för amerikanska dollar, långsiktiga, högavkastande, skattebefriade obligationer.
Konkurrenterande med HYMB i storlek har den totala nettotillgångarna på 1, 5 miljarder dollar och 2 149 innehav och en kostnadsgrad på 0, 35%. Men det tar en mer konservativ strategi. Även om HYD: s primära fokus är på högavkastande kommunobligationer, som i allmänhet har kreditvärdighet under investeringsgraden, fördelar den också 32, 10% av sin portfölj till investeringsklass. För närvarande inkluderar dess topp 10 innehav emittenter baserade i Kalifornien, Illinois, Ohio och New Jersey.
HYD har en genomsnittlig avkastning till löptid på 4, 58% och en beskattningsbar motsvarande 30-dagars SEC-avkastning på 5, 22% (vid den högsta skattetypen). Den har en genomsnittlig kupong på 4, 95% och ändrad varaktighet på 6, 93 år. På grund av sin höga varaktighet har HYD en måttlig till hög grad av ränterisk. Om avkastningen ökar med 100 punkter minskar HYD: s portfölj teoretiskt med 6, 93%. Därför är HYD bäst lämpad för ränteinvesterare med hög risktoleranser och långsiktiga investeringshorisonter som söker exponering för en diversifierad portfölj av högavkastande kommunala obligationer som genererar månadsinkomst.
ETF för kommunala obligationer är undantagna från federala inkomstskatter; eftersom de vanligtvis innehar en geografiskt blandad skuldportfölj kan de bli föremål för en investerares statliga och lokala inkomstskatter.
VanEck Vectors Short High Yield Municipal Index ETF
VanEck Vectors Short High Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: SHYD) försöker ge investeringsresultat, med en hög grad av korrelation, motsvarande Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration Index. Indexet spårar den övergripande utvecklingen av högavkastning, kortfristiga, skattebefriade amerikanska obligationer i amerikanska dollar. Babyen till vår trio, SHYD, utfärdades 13 januari 2014. Den har 600 innehav och en nettotillgång på 274 miljoner dollar.
SHYD fokuserar på högavkastande kommunala obligationer som systerfonden HYD, men med kortare löptider - löptider på 1 till 12 år. Obligationer med kortare varaktighet har mindre känslighet för räntor, och detta antyder att SHYD skulle kunna erbjuda en lägre grad av ränterisk än våra andra två fonder. Det genomsnittliga år till förfall är 8, 44.
Eftersom SHYD fokuserar på kortfristiga kommunala obligationer har den också en lägre effektiv varaktighet - 4, 39 år. Det indikerar att det teoretiskt förlorar 4, 39% om räntorna stiger med 1%. Dess nuvarande avkastning är 2, 92%, och dess beskattningsbara ekvivalentavkastning (högsta skatteklass) 4, 16%.
Sammantaget är SHYD bäst lämpad för investerare som söker exponering för den kortsiktiga marknaden med hög avkastning för kommunal obligationer samtidigt som de genererar höga potentiella avkastningar med en låg grad av räntekänslighet.
