Är elbilstillverkaren Tesla, Inc. (TSLA) ett teknikföretag eller ett bilföretag? För investerare är denna fråga av särskild betydelse. Medan det Palo Alto, Kalifornien-baserade företaget tydligt tillverkar och säljer bilar, har dess lagerrörelse under senare år liknat ett bilföretag.
Idén att Tesla är ett teknikföretag fick trovärdighet 2013, då aktiekursen steg med 382, 5% inom ett enda år. Publikationerna kretsade för att hitta likheter mellan företag från teknologisektorn som hade liknande tillväxttakt och Tesla. Online-publikationen Slate körde till och med ett stycke som jämförde Tesla med Apple Inc. (AAPL) och Alphabet Inc. (GOOG) dotterbolag Google. Då, Morgan Stanley-analytiker Adam Jonas, som har varit en Tesla-tjur sedan företagets tidigare dagar, gav aktien ett prismål på $ 103 "vid full mognad." Teslas aktier sprang förbi denna siffra i maj 2013 och från och med detta skrivande handlas till $ 362.
Det finns flera likhetspunkter mellan Tesla och tekniksektorn. För det första har Teslas värdering på marknaderna ökat trots historien om rapportering av förluster. Flera tekniska företag, som Workday, Inc. (WDAY), sportar höga värderingar trots att de skapar förluster. Tesla har också använt teknologisektorns störningskrediter. I likhet med andra teknikföretag är Tesla avsikt att ändra befintliga affärsmodeller inom den svåra fordonsindustrin genom att sälja direkt till konsumenterna. Dess produktpipeline och grundare framkallar lojalitet och vanvidd som liknar dem för ikoniska teknikföretag som Apple.
Till och med företagets finansiella förhållanden liknar de från tekniksektorn. Till exempel har Tesla ett högt negativt P / E-tal, vilket återspeglar investerarnas förtroende för sina framtida resultat trots sina nuvarande förluster.
Det negativa P / E-förhållandet balanseras emellertid av intäktsutvecklingen, som har ballonerat med en högre andel under de senaste åren jämfört med den konservativa till låga intäktsutvecklingen vid traditionella auto-behemoter.
Teslas produkt återspeglar dock sina rötter i den kapitalintensiva bilindustrin. I det avseendet är företaget till skillnad från teknologiföretag som har höga marginaler och låga skalkostnader. Tesla kräver massiva kapitalinfusioner för att finansiera sina produktionskostnader och kommer att behöva investera betydande belopp för att skala sin verksamhet. Enligt NYU-professorn Aswath Damodaran motiverades företagets senaste skuldbjudande på marknaderna (i motsats till att utspädda dess aktieinnehav) av konservativa bankirer som ville efterlikna bilindustrins modus operandi.
Så vad betyder detta för dem som vill lägga pengarna i Teslas lager? Det betyder att företaget för närvarande inte passar in i en etablerad sektor. Detta beror på att Tesla är bland pionjärerna inom elbilsindustrin, och dess framgång är tätt tillsammans med framgången för den branschen. Branschens framtidsutsikter är ljusa och Tesla har ett starkt varumärke bland bilentusiaster.
Mycket beror dock på utförandet. Under åren har flera elbilsföretag med lovande teknik fallit längs vägen trots gynnsamma incitament och massiv finansiering. Hittills har Tesla undvikit detta öde trots en mängd problem.
