Precis som ett icke-finansiellt tjänsteföretag måste en bank hantera avvägningen mellan sina vinster och risker. Två distinkta egenskaper för banker utgör emellertid utmaningar när de analyserar sina finansiella rapporter. Den första avser att definiera skuld- och återinvesteringsbehov för banker, vilket gör det svårt att beräkna kassaflöden för investeringsanalys. Den andra svårigheten har att göra med reglering, som blev särskilt betungande efter finanskrisen 2009.
I finansieringsanalysen för ett typiskt icke-finansiellt tjänsteföretag beräknas kapital som summan av skuld och eget kapital. Företaget lånar medel och emitterar eget kapital för att investera i materiella anläggningstillgångar. Med banker blir kapitaldefinitionen suddigare. För banker är skuld som en råvara som förvandlas till andra mer lönsamma finansiella produkter. Exempelvis samlar en bank in pengar från obligationsinnehavare och investerar dessa intäkter i utländska obligationer med en avkastning över sin upplåningsränta. Av denna anledning fokuserar definitionen på bankernas kapital som används av tillsynsmyndigheter och investerare på bankernas eget kapital.
Problemet med att definiera skuld för banker är särskilt uppenbart när man beaktar kundernas insättningar i kontroll- och sparkonton. Eftersom banker betalar ränta på sparkonton bör sådana insättningar betraktas som skuld och alla räntekostnader måste uteslutas vid beräkningen av fritt kassaflöde till företaget. Detta utgör emellertid ett problem eftersom räntekostnaderna är en av de största komponenterna i bankernas finansiella rapporter. I viss mening liknar räntekostnader till banker en kostnad för varor som säljs till icke-finansiella tjänsteföretag.
Ett annat problem som finansinstitutens affärskaraktär utgör är hur man mäter bankernas behov av återinvestering. För ett tillverkningsföretag som Boeing kan återinvesteringsbehovet enkelt beräknas genom att ta investeringar, subtrahera avskrivningar och lägga till förändringar i rörelsekapitalet.
Exemplet med Wells Fargo
Tänk på en av de största amerikanska affärsbankerna, Wells Fargo. Förutom att hyra byggnader, behöver Wells Fargo inte investera i fastigheter och dess anläggningstillgångar är en mycket liten bråkdel av dess totala tillgångar. En snabb titt på kassaflödesanalysen för Wells Fargo visar mycket små investeringar och avskrivningar som har mycket liten relation till dess lönsamhet. Å andra sidan investerar Wells Fargo kraftigt i sitt varumärke och sina anställda, som är en av dess mest värdefulla tillgångar.
Överväga förändringar i rörelsekapital för Wells Fargo. Rörelsekapital definieras vanligtvis som skillnaden mellan kortfristiga tillgångar och kortfristiga skulder. Om man tittar på Wells Fargos senaste balansräkning visar det att de inte bryter ner dess tillgångar och skulder efter deras löptid eller förväntad användning. Om en investeringsanalytiker fortfarande kategoriserar Wells Fargos tillgångar och skulder, faller de flesta i den ena eller den andra kategorin, och beräknade förändringar i rörelsekapital har liten relation till reinvesteringsbehov.
Slutligen överväga den lagstadgade bördan. Lagkrav påverkar bankernas finansiella rapporter i form av högre kapitalkrav, mindre utbetalningar, extrautgifter och andra begränsningar. Till exempel, på grund av oförmågan att klara stresstester utförda av Federal Reserve, begränsades banker som Citibank och Deutsche Bank i deras förmåga att betala ut utdelning och återköpa sina aktier. Reglering medför också höga efterlevnadskostnader för bankerna, vilket minskar deras lönsamhet.
