Vad är ett Performance Index Paper (PIP)
Performance Index Paper (PIP) är kortfristig affärspapper för vilken räntan är denominerad och betalas i en basvaluta.
Breaking Down Performance Index Paper (PIP)
PIP-räntor bestäms av växelkursen för basvalutan med en alternativ valuta. Det är en kommersiell pappersvariant av valutakupongbytet. PIP är strukturerade produkter som kan skräddarsys för att uppfylla ett företags specifika krav, även om minimitrösklarna i allmänhet är höga. Prestationsindexpapper är ett sätt att säkra valutarisk. Till exempel kan en stor amerikansk exportör oroat sig för ett djupgående i värdet av euron kontra USD kunna använda ett PIP som säkrar nedsidan av euron.
En valutakupongbyte, även kallad en valutaswap eller en kombinerad ränta och valutaswap (CIRCUS), har en sida som är en fast ränta och den andra är en rörlig ränta. I dessa swappar byts vanligtvis ett lån i en valuta och bokas till fast ränta för ett lån med rörlig ränta i en annan valuta. Det används vanligtvis där de två valutorna inte har aktiva swapmarknader. Företag och institutioner använder sådana swappar för att säkra valuta- och ränterisk och för att matcha kassaflöden från tillgångar och skulder. De är perfekta för att säkra lånetransaktioner eftersom swappvillkoren kan matcha de underliggande låneparametrarna. Transaktionerna involverar vanligtvis två motparter och det finansinstitut som underlättar det. Multinationella företag använder sådana instrument för att ta spekulativa positioner och som säkringar, särskilt i valutor som inte har likvida swapmarknader. Valuta- och ränteförändringar i både valutor och länder skulle påverka swappresultaten.
Andra relaterade swappar
En grundläggande växling i utländsk valuta är ett avtal om att växla valuta mellan två parter. Huvud- och räntebetalningar på ett lån som görs i en valuta byts mot huvud- och räntebetalningar för ett lån med lika värde i en annan valuta. Federal Reserve System erbjöd sådana byten till flera utvecklingsländer under 2008 vid den stora lågkonjunkturen. Världsbanken införde först valutaswappar 1981. Sådana swappar kan göras på lån med löptid upp till tio år. Valutaswappar skiljer sig från ränteswappar eftersom de också involverar huvudväxlingar. I en valutaswap fortsätter varje motpart att betala ränta på de utbytta huvudbeloppen tills lånet förfaller. Vid förfall växlas huvudbelopp till den ursprungligen överenskomna kursen, vilket undviker transaktionsrisk till spoträntan.
