Vad är en stoppad order?
En stoppad order är en marknadsorder på New York Stock Exchange (NYSE) som stoppas från att utföras av specialisten eftersom ett bättre pris kan bli tillgängligt. En specialist är medlem i en börs som fungerar som markör för att samordna och övervaka handeln med en viss aktie.
Specialisten kan stoppa eller hålla fast vid en marknadsorder eftersom de tror att ett bättre pris kommer att bli tillgängligt, de tror att de kan posta marknadsordern som en begränsningsorder och att den kommer att fyllas, eller de är villiga att fylla marknadsordern med sin egen aktier till det aktuella marknadspriset eller bättre om de två föregående scenarierna inte fyller den stoppade ordern.
Specialister finns inte längre på NYSE: s handelsgolv, och stoppade beställningar förekommer inte längre på detta sätt.
En stoppad ordning är annorlunda än en stopporder.
Key Takeaways
- En stoppad order är när specialisten på NYSE-golvet förhindrar en order från att genomföra eftersom ett bättre pris kan komma tillgängligt. Beställare kan stoppas under en tid men måste fyllas före slutet av handelsdagen, antingen till marknadspriset den tiden ordern stoppades eller bättre. Specialister finns inte längre på NYSE: s handelsgolv, och stoppade beställningar förekommer inte längre på detta sätt.
Förstå en stoppad order
En stoppad order förhindras att utföras av en specialist eftersom specialisten har befogenhet att fylla order. En beställning stoppas om specialisten tror att en beställning kommer att få ett bättre pris om de håller fast vid den. Detta hjälper till att begränsa ojämna prisförändringar orsakade av stora eller flera order. Enligt NYSE-reglerna måste den, när beställningen har stoppats, identifieras och specialisten måste garantera marknadspriset vid den tidpunkten, om specialisten inte lyckas få ett bättre pris. Order kan stoppas under en tid, men måste fyllas före handelens slut.
En specialist kan stoppa en beställning av valfritt antal skäl, men de kan bara göra det om de kan garantera marknadspriset när ordern stoppades. Till exempel kommer en marknadsorder för att köpa 1 000 aktier och det aktuella erbjudandet är 10, 25 med 2 000 aktier; eftersom denna köporder kunde fyllas klockan 10.25, om specialisten håller eller stoppar den köporder från att genomföra, måste de ge köpsklienten priset 10, 25 eller lägre. Specialisten kunde placera marknadsuppköpsorder som en begränsningsorder (bud) för att minska spridningen, eller de kan fylla inköpsorder med sina egna aktier som de måste sälja, vilket ger ett bättre pris än 10, 25.
Specialister finns inte längre på NYSE: s handelsgolv. Elektronisk handel minskade gradvis specialistrollen och senare 2008 upphörde specialistrollen. Utnämnda marknadsbyggare (DMM) hjälper nu till att upprätthålla ordningen i NYSE-noterade aktier.
Ett exempel på en stoppad order i ett lager
Antag att en specialist visar i orderboken ett bud på 1 000 till 125, 50 $ och 3 000 aktier erbjuder $ 125, 70. En marknadsorder kommer in för att sälja 500 aktier. Denna beställning kan utföras till $ 125, 50, men istället stoppar specialisten beställningen. De bokar 500-säljorder på $ 125, 60, vilket minskar spridningen. Detta kan locka vissa köpare till aktien, eller det kan pressa priset ner. I båda fallen måste specialisten stoppa beställningen på 125, 50 $ eller högre eftersom specialisten stoppade beställningen, eftersom det var där försäljningsordern skulle ha fyllts om den inte hade stoppats.
Specialisten kunde också bestämma sig för att fylla ordern från sin egen pool av aktier. De kan till exempel fylla beställningen till $ 125, 53, vilket ger försäljningsordern något bättre pris än det nuvarande budet.
Specialister kan vidta sådana åtgärder för att förhindra oberäknade prisrörelser i aktien, eller de kan göra det för att skydda sig. Specialister måste vara aktivt involverade i ett lager och tillhandahålla likviditet. Specialister kommer att försöka undvika stora förluster genom att köpa och sälja sin aktielager för att både ge likviditet och även skydda sig.
