Stupande amerikanska och globala aktier har lämnat värderingarna på sina billigaste nivåer på nästan ett halvt decennium. I Amerika har aktiernas terminspris / intäktsförhållande sjunkit från cirka 16 till 13, 3, ett ganska rejält fall, eller 17, 7% billigare än för fem år sedan. Samtidigt har värderingarna av aktier i Asien sjunkit 18%, i Europa med nästan 19% och i Kina med 28%. Genom att använda ett annat metriskt, prisfritt kassaflöde, är aktier de billigaste de har varit sedan början av 2012, enligt Wall Street Journal.
En delvis förklaring till fallande värderingar är att stigande obligationsräntor har gjort statliga obligationer med ultraljud mer attraktiva än tidigare, vilket lett till att konservativa investerare diversifierar sig bort från aktier. Andra faktorer som spänningar i handeln, geopolitisk osäkerhet, skärpning av penningpolitiken och oro för reglering av en gång heta industrier som teknik har tagit sin vägtull på globala marknader.
Bargain Hunters Undvik amerikanska aktier
Även om denna trend välkomnas av många värdeinvesterare, förblir amerikanska aktier dyrare än utländska aktier. Och det leder till att många investerare letar någon annanstans efter fynd. "Jag är mer konstruktiv när det gäller utsikterna för de europeiska, brittiska och asiatiska marknaderna under de närmaste åren när det gäller deras förmåga att generera avkastning, " säger Nick Mustoe, investeringschef på Invesco.
Dagens amerikanska värderingar kan verka rika med tanke på de osäkra utsikterna för resultatet. FactSet-konsensusberäkningar på 15, 9% i USA: s vinsttillväxt under de kommande 12 månaderna kan komma att minska kraftigt när investerare ger sina prognoser för att sänka den ekonomiska tillväxten och potentiellt dra ned aktierna ytterligare.
Som beskrivits i detalj i en tidigare Investopedia-rapport skulle investerare fortfarande göra bra för att förbereda sig för möjligheten till fler neddragningar i aktiekurserna. Medan S&P 500 är ungefär platt året innan till onsdag morgon, tioåriga tjurmarknaden nästan fyradubblade de amerikanska aktiekurserna. Nobelpristagaren i ekonomi Robert Shiller, utvecklaren av CAPE-kvoten, har fortsatt att varna för att aktuella marknadsvärderingar är ohållbara och att den "amerikanska aktiemarknaden är den dyraste i världen" baserat på hans analys. Om investerare börjar bli skeptiska till robusta vinstprognoser kan aktienedgångarna vara dramatiska, säger Shiller.
Investopedia beskrev också en rapport från Goldman som tittade på nio värderingsmätvärden för S&P 500-indexet och fann att värdena för sju av dem ligger betydligt över historiska genomsnitt för perioden sedan 1976.
Mer smärta framåt
I slutändan tyder det faktum på att amerikanska värderingar förblir höga jämfört med globala kamrater att den stora amerikanska tjurmarknaden kan möta mer skakande nackdelar när den försämras. Stora aktiemarknader i Kina, Tyskland, Korea, Mexiko och någon annanstans har redan glidit in i björnar, vilket lämnar ett växande antal marknadsövervakare som tyder på att USA kan komma upp nästa gång.
