Eftersom aktier gör ett comeback från en serie av försäljningar tidigare i år som drog många av 2017: s högst flygande aktier till korrigeringsområde, indikerar en Wall Street-veterinär att den nuvarande rally, som kommer att bli den största i historien, är en till kontanter in på och inte köpa in, rapporterade CNBC.
"Jag tror att aktierna kommer att öka med ytterligare 15 till 20%, men i slutändan när lågkonjunkturen kommer - och den kommer att komma - kommer det att bli en mycket hård försäljning i aktier, " sa Scott Minerd från Guggenheim Securities i en intervju med CNBC: s Brian Sullivan på tisdag.
Företagets globala investeringschef ser ett sista fönster på den nio år gamla tjurmarknaden för aktier för att få stora vinster. Han räknar med att värderingarna kommer att sänkas när riskpremierna ökar. Optimism borde driva tjurmarknaden ytterligare 12 till 18 månader till juni eller december 2019, sade Minerd. Enligt uppgifter som sammanställts av LPL Research skulle detta utökade rally markera historiens längsta tjurmarknad och överträffa en 114-månadersperiod från november 1990 till mars 2000, där S&P 500 fick 418% med en årlig avkastning på 19%. Från mars 2009 till mars 2018 returnerade S&P 500 309% under 109 månader med en årlig avkastning på 16, 7%.
Minerd: USA: s ekonomi faller i lågkonjunktur 2020
Minerd kallar 2018 det ”näst sista” året före en lågkonjunktur, som han ser att vaggar marknaden senast 2020. Han indikerade att ju längre utvidgningen är, desto mer sannolikt kommer försäljningen att vara särskilt brutal. Innan slutet av januari injicerade en ökning av volatilitet i aktier, driven av investerares rädsla över en handfull faktorer inklusive stigande räntor, skärpning av penningpolitiken, mer reglering av big tech och stigande globala handelsspänningar, var investerare segla på den nioåriga tjurmarknaden. Denna styrka kommer mot bakgrund av en stark amerikansk ekonomi och visar tillväxt under 106 raka månader, som CNBC noterade.
Guggenheims globala investeringschef upprepade sin prognos för en enorm nedgång på 40% till 45% i aktier som börjar redan 2019.
"Recessioner inträffar när ekonomin når begränsningar. När ekonomin når begränsningar börjar priserna stiga och Federal Reserve måste höja räntorna och, som jag vill säga: Varje ekonomisk expansion dör inte av ålderdom; den dör för att Federal Reserve skjuter det i huvudet, sade Minerd.
Minerds olycksbådande intervju med CNBC kommer när analytiker på Credit Suisse varnar investerare mot att bli för nere på marknaden. I en långvarig rapport till kunderna gjorde Credit Suisses amerikanska aktiestrateg Jonathan Golub fallet för att S&P 500 skulle nå 3 000 vid årets slut, vilket representerade en vinst på 15% från torsdag morgon, enligt CNBC. Golub ser positiva effekter som en fantastisk intäktsäsong, där vinsterna är på väg att växa till en "ojämn" 23%, eftersom det väger uppvägande investerare oroar sig för stigande priser och globala handelsspänningar.
