Redovisningspraxis i USA har förbättrats under åren, men det finns fortfarande många sätt att företag kan manipulera sina ekonomiska resultat. Och inte bara på vanliga sätt - balansräkningen kan till och med användas för att "lagra intäkter" för framtida perioder! Bevis på dessa metoder kan ses i omräknade intäkter som kan vara förödande för aktiekursen.
Vi undersöker varför och hur företag använder kreativ redovisning för att överskatta ett företags tillgångar eller underskatta sina skulder. Resultatet kan vara en vilseledande mätare av inkomstkraft och ekonomiskt skick. Denna artikel kommer att utforska enkla sätt som investerare kan avslöja problem genom att bara titta på företagets finansiella rapporter och upplysningar.
Varför öka balansräkningen?
Företag som manipulerar sin balansräkning försöker ofta öka sin inkomstkraft under framtida perioder (eller den aktuella perioden) eller skapa ett starkt ekonomiskt tillstånd. När allt kommer omkring kan ekonomiskt sunda företag lättare få kreditlinjer till låga räntor, samt lättare emittera skuldfinansiering eller emittera obligationer på bättre villkor.
Övervärdera tillgångar
Tillhandahållande av tvivelaktiga konton
Kundfordringar spelar en nyckelroll för att upptäcka för tidiga eller tillverkade intäkter, men de kan också användas för att inflöda sina intäkter på egen hand genom avsättning för osäkra konton. Naturligtvis kommer reserven för osäkra konton att visa sig vara otillräcklig i framtiden om den blir negativt modifierad, men kundfordringar får en tillfällig ökning på kort sikt.
Investerare kan upptäcka när reserverna för osäkra konton är otillräckliga genom att jämföra kundfordringar med nettoresultat och intäkter. När balansposten växer snabbare än resultatposten, kan investerare kanske undersöka om avsättningen för osäkra konton är tillräcklig genom att undersöka ytterligare.
Inventory Manipulation
Varulager representerar värdet på varor som tillverkades men som ännu inte sålts. När dessa varor säljs överförs värdet till resultaträkningen som kostnad för sålda varor. Som ett resultat kommer övervärdet av lagervärdet att leda till en underskattning av kostnaden för sålda varor och därför en artificiellt högre nettointäkt, förutsatt att faktiska lager och försäljningsnivåer förblir konstant.
Ett exempel på manipulerad inventering var Laribee Wire Manufacturing Co., som registrerade fantominventarier och bar andra lager till uppblåsta värden. Detta hjälpte företaget att låna cirka 130 miljoner dollar från sex banker genom att använda inventeringen som säkerhet. Samtidigt rapporterade företaget 3 miljoner dollar i nettoresultat för perioden, då det verkligen förlorade 6, 5 miljoner dollar.
Investerare kan upptäcka övervärderat lager genom att leta efter berättande trender, som att lagret ökar snabbare än försäljningen, minskningar i lageromsättningen, lagret stiger snabbare än den totala tillgången och sjunker försäljningskostnaden i procent av försäljningen. Eventuella ovanliga variationer i dessa siffror kan indikera potentiellt bedrägeri med lagerbokföring.
Dotterbolag och Joint Ventures
När offentliga företag gör stora investeringar i en separat verksamhet eller enhet kan de antingen redovisa investeringen enligt konsolideringsmetoden eller kapitalmetoden beroende på deras förmåga att kontrollera dotterbolaget. Tyvärr lämnar detta dörren öppen för företag som vill dölja och manipulera deras dotterbolags eller joint ventures verkliga resultat.
Enligt kapitalandelsmetoden redovisas investeringen till anskaffningsvärde och justeras därefter för att återspegla andelen nettovinst eller förlust och erhållna utdelningar. Även om detta redovisas i balansräkningen och resultaträkningen begränsar metoden informationen som finns tillgänglig för investerare. Till exempel kan ett företag överdriva räntetäckningen för att ändra dotterbolagets hävstångsgrad.
Investerare bör vara försiktiga - och kanske ta en titt på revisorns tillförlitlighet - när företag använder kapitalmetoden för redovisning i situationer där de verkar kontrollera dotterbolaget. Till exempel kan ett USA-baserat företag som verkar i Kina genom olika dotterbolag där det verkar utöva kontroll kunna skapa en miljö som är mogen för manipulation.
Undervärderingar av skulder
Pensionsförpliktelser
Pensionsförpliktelser är mogna för manipulation av offentliga företag, eftersom skulderna uppstår i framtiden och företagsgenererade uppskattningar måste användas för att redovisa dem. Företag kan göra aggressiva uppskattningar för att förbättra såväl de kortsiktiga intäkterna som för att skapa en illusion av en starkare finansiell ställning.
Företag kan få sig att uppstå i en starkare finansiell ställning genom att ändra några antaganden för att minska pensionsåtagandet. Eftersom pensionsförpliktelsen är nuvärdet av framtida betalningar som tjänarna tjänar, kan dessa konton effektivt kontrolleras via diskonteringsräntan. Att höja diskonteringsräntan kan minska pensionsåtagandet avsevärt beroende på förpliktelsens storlek.
Samtidigt kan företag också använda pensionsredovisning för att manipulera de kortsiktiga intäkterna genom att artificiellt ändra nettokostnadskostnaden eller förväntad avkastning på pensionsplanstillgångar i resultaträkningen. Även om uppskattningen bör vara ungefär densamma som diskonteringsräntan, kan företag göra aggressiva uppskattningar som sedan kommer att påverka resultaträkningen. En ökning av förväntad avkastning på förvaltningstillgångar kommer att minska pensionskostnaderna i resultaträkningen och öka nettoresultatet.
Eventualförpliktelser
Eventualförpliktelser är skyldigheter som är beroende av framtida händelser för att bekräfta förekomsten av en skyldighet, det skyldiga beloppet, betalningsmottagaren eller betalningsdatumet. Till exempel kan garantiförpliktelser eller förväntad förfarandeförlust betraktas som ansvarsförbindelser. Företag kan kreativt redovisa dessa skulder genom att underskatta deras väsentlighet.
Företag som inte registrerar en eventualförpliktelse som sannolikt kommer att uppstå och som är föremål för en rimlig uppskattning gör att deras skulder underskattas och överskattar sin nettoresultat eller eget kapital. Investerare kan undvika dessa problem genom att noggrant läsa ett företags fotnoter, som innehåller information om dessa skyldigheter.
Poängen
Företag kan manipulera sina balansräkningar på många olika sätt, allt från lagerbokföring till eventualförpliktelser. Investerare kan dock upptäcka dessa metoder genom att helt enkelt läsa de finansiella rapporterna lite närmare.
