Vad är suverän risk?
Den suveräna risken är chansen att en centralbank kommer att genomföra valutaregler som avsevärt minskar eller försvårar värdet av sina valutakontrakt. Det inkluderar också risken att en utländsk nation antingen inte klarar av återbetalning av skulder eller inte respekterar statsskuldutbetalningar.
Översikt över statsskulden
Förklarade suveräna risker
Sovereign är en av många risker som en investerare står inför när han innehar valutakontrakt. Dessa risker inkluderar också ränterisk, prisrisk och likviditetsrisk.
Den suveräna risken finns i många former, även om någon som står inför suverän risk utsätts för ett främmande land på något sätt. Valutahandlare och investerare står inför risken att en utländsk centralbank ändrar sin penningpolitik så att den påverkar valutahandeln. Om till exempel ett land beslutar att ändra sin policy från en av en knuten valuta till en av en valutaflytning kommer det att förändra fördelarna för valutahandlare. Den suveräna risken består också av politisk risk som uppstår när en utländsk nation vägrar att följa ett tidigare betalningsavtal, som är fallet med statsskuld.
Den suveräna risken påverkar också personliga investerare. Det finns alltid risk att äga en ekonomisk säkerhet om emittenten är bosatt i ett främmande land. Till exempel står en amerikansk investerare inför suverän risk när han investerar i ett sydamerikanskt företag. En situation kan uppstå om det sydamerikanska landet beslutar att nationalisera företaget eller hela branschen och därmed göra investeringarna värdelösa.
Origins of Sovereign Risk
1960-talet var en tid med minskade ekonomiska begränsningar. Gränsöverskridande valuta började byta hand när internationella banker ökade utlåningen till utvecklingsländerna. Dessa lån hjälpte utvecklingsländerna att öka sin export till den utvecklade världen och stora mängder amerikanska dollar deponerades över europeiska banker.
Tillväxtekonomier uppmanades att låna de dollar som sitter i europeiska banker för att finansiera ytterligare ekonomisk tillväxt. De flesta utvecklingsländer uppnådde emellertid inte den ekonomiska tillväxtnivån som bankerna förväntade sig, vilket gjorde det omöjligt att återbetala skuldlånen i amerikanska dollar. Avsaknaden av återbetalning fick dessa tillväxtekonomier att kontinuerligt refinansiera sina suveräna lån, vilket ökade räntorna.
Många av dessa utvecklingsländer var skyldiga mer i intresse och kapital än hela deras bruttonationalprodukter (BNP) var värda. Detta ledde till devalvering av inhemsk valuta och minskad import till den utvecklade världen, vilket ökade inflationen.
Suveräna risker under 2000-talet
Det finns tecken på liknande suverän risk under 2000-talet. Greklands ekonomi led under belastningen av sina höga skuldnivåer, vilket ledde till den grekiska statsskuldkrisen, som hade en krusningseffekt i resten av Europeiska unionen. Internationellt förtroende för Greklands förmåga att återbetala sina statsskulder minskade, vilket tvingade landet att vidta stränga åtstramningsåtgärder. Landet fick två omgångar med räddningstjänster, under det uttryckliga kravet att landet skulle anta finansiella reformer och fler åtstramningsåtgärder.
