Vad är suveräna obligationer?
Avkastning på statsobligationer är den ränta som betalas på en statsobligation. Med andra ord är det den räntesats som en nationell regering kan låna. Statliga obligationer säljs av regeringar till investerare för att samla in pengar för statliga utgifter, inklusive finansiering av krigsinsatser för finansiering.
Key Takeaways
- Statliga obligationer utfärdas av regeringar för att skaffa kapital. Överlåneobligationer betraktas som riskfria tillgångar. Kreditbetyg är baserade på BNP, historia, inkomst, inflation, annan skuld och olika andra faktorer. Länder lånar ibland i andra valutor om deras valuta är för svag.
Förståelse av suveräna obligationer
Statliga obligationer ger, liksom andra obligationer, det fulla nominella värdet vid förfall. Statliga obligationer är det enda sättet som regeringar fyller i budgetgapen. Eftersom många statsobligationer betraktas som riskfria, till exempel amerikanska statsobligationer, har de ingen kreditrisk inbyggd i sin värdering och ger därför en lägre ränta än riskfyllda obligationer.
Spridningen mellan avkastning på statsobligationer och högt rankade företagsobligationsräntor används ofta som ett mått på riskpremien som placeras på företag. Det är viktigt att beakta alla dessa faktorer tillsammans när man överväger en investering i statsobligationer eller företagsobligationer.
Tekniskt sett anses statsobligationer vara riskfria eftersom de är baserade på den utfärdande regeringens valuta, och att regeringen alltid kan utfärda mer valuta för att betala obligationen vid löptid. Men när detta händer tappar obligationen värde och ger avkastning. Faktorer som påverkar avkastningen på en specifik statsobligation inkluderar kreditgivningsgraden hos den utfärdande regeringen, värdet på den utfärdande valutan på valutamarknaden och den utfärdande regerings stabilitet. 2008 sjönk amerikanska obligationsräntor trots att Amerika var den som orsakade finanskrisen.
Kom alltid ihåg att det inte finns något sådant som "nollrisk" i investeringar och detta inkluderar statsobligationer.
Särskilda överväganden
Kreditvärdigheten för statsobligationer baseras vanligtvis på den uppfattade finansiella stabiliteten hos den utfärdande regeringen och dess upplevda förmåga att återbetala skulder. Internationella kreditvärderingsinstitut betygsätter ofta kreditvärdigheten för statsobligationer - särskilt Moody's, Standard & Poor's och Fitch. Dessa betyg baseras på faktorer som inkluderar:
- Tillväxt i bruttonationalprodukten (BNP) Regeringens historia av fallissemangPer capita-inkomster i nationenInflationsgraden Regeringens externa skulder Ekonomisk utveckling inom nationen
När en regering upplever politisk instabilitet eller lider av yttre faktorer som bidrar till instabilitet, finns det en risk att regeringen kan förlora sina skulder. Under de statsskuldskriser som har inträffat under de senaste decennierna började marknaden prissätta i en kreditpremie och detta ökade kostnaden för ny upplåning för dessa regeringar. Nya exempel inkluderar den europeiska skuldkrisen och kriser i Ryssland och Argentina.
234%
Japans nuvarande skuld-till-BNP-kvot, där många länder har skulder som är mer än dubbelt BNP.
Även utan kreditrisk påverkas avkastningen på statsobligationer av valutakursrisk och lokala räntor. Detta gäller särskilt om regeringar lånar i utländsk valuta, till exempel ett land i Sydamerika som lånar i dollar eftersom devalvering av deras inhemska valuta kan göra det svårare att återbetala skulden. Lån i en annan valuta är vanligtvis något som görs av länder med valutor som inte är särskilt starka på egen hand.
