Vad är en seriebindning med ballong
En seriebindning med ballong har obligationer som förfaller med vackra intervaller och en stor slutbetalning som är skyldig i slutet av emissionens liv. Ballongen är en slutbetalning som är betydligt större än de tidigare.
En seriebindning med ballong är vanligtvis under några få år och kan ibland vara längre. Endast en del av lånets huvudsakliga saldo amorteras över löptiden. I slutet av löptiden förfaller resterande saldo som en slutlig återbetalning.
Breaking Serial Bond With Balloon
En serieobligation med ballong har vissa fördelar för emittenterna, framför allt låga kapitalbetalningar i början. Detta hjälper företagsutgivare med underliggande företag med ganska låga kassaflöden nu, men det borde ske under senare år.
Emellertid är emission av obligationer och planering för en ballongförfall ibland riskabelt ur emittentens perspektiv. Till exempel, om ett företag emitterar 500 serieobligationer med ballongbetalningar som löper ut om fem år, måste företaget kunna täcka kapitalet för alla 500 obligationer när seriella betalningar förfaller, ballongbetalningen, utöver alla kupongbetalningar under dessa år.
Låt oss säga att samma företag har en obligation på $ 200 000 med en ballongbetalning, med en kupongränta på 8%. Företaget måste betala 20 000 dollar varje år mot nominellt värde för olika serierobligationer. Det måste också betala kupongbetalningar som sjunker varje år eftersom företaget går i pension med mer kapital. Det är emellertid skyldigt en extra $ 100 000 ballongbetalning under det sista året.
Fördelar och nackdelar med en seriebindning med ballong
Seriella obligationer med ballongbetalningar inträffar oftare på marknaden för företagsobligationer med hög avkastning. Precis som husägare ibland har inteckningar med ballongbetalningar, strukturerar vissa företag sina skulder på liknande sätt. För vissa företag är seriella obligationer med ballonger vettiga, särskilt om skulden är konverterbar. Om kassaflödena är bättre än väntat, betalar företaget helt enkelt ballongbetalningen tidigt för en betydande besparing på räntebetalningar.
Vissa företag som emitterar serieobligationer med ballongbetalningar har emellertid inte de kontanter som behövs för att täcka en så stor betalning nära slutet av terminen. Dessa företag måste antingen ha tillräckligt med kredit för att refinansiera, eller har betalningsvillkor.
I vissa fall investerar marknadsaktörer i serieobligationer med ballonger som ett sätt att generera inkrementell avkastning för sina portföljer. De gör ofta betydande undersökningar om emittentens underliggande grundläggande innan de gör en sådan investering.
För de flesta investerare är emellertid seriella obligationer sällsynta. Huvuddelen av de flesta diversifierade amerikanska obligationsfonder, till exempel, investerar i statliga värdepapper, säkerhetskopierade värdepapper, tillgångsstödda värdepapper och högkvalitativa företagskredit, med kanske några andra tillgångsslag. Hög avkastning är antingen en ganska liten andel av sådana diversifierade fonder, eller så är det uteslutet. För dem som har hög avkastningsexponering är seriella obligationer en liten procentandel av högavkastningskomponenten.
