En serieobligation är en obligationsemission som är strukturerad så att en del av de utestående obligationerna mognar med jämna mellanrum tills alla obligationer har förfallit. Eftersom obligationerna mognar gradvis över en period av år används dessa obligationer för att finansiera projekt som ger en konsekvent inkomstström för återbetalning av obligationer. Hela obligationsemissionen säljs till allmänheten på samma datum och förfallodagen anges i erbjudandedokumenten.
Breaking Down Serial Bond
Om en emittent minskar dollarbeloppet för utestående obligationer, minskar det risken för att emittenten missar en huvudåterbetalning eller räntebetalning och inte betalar emissionen. Medan en serieobligation emission kräver att emittenten återbetalar specifika obligationer på ett angivet datum, är andra obligationsemissioner strukturerade med en sjunkande fond.
Skillnaderna mellan sänkande fonder och serieobligationer
I en sjunkande fond betalar emittenten regelbundet till obligationsemissionens förvaltare, och förvaltaren köper obligationer på den öppna marknaden och tar ut obligationerna. Förvaltaren representerar obligationsinnehavarnas intressen och måste använda de sjunkande fondernas betalningar för att köpa obligationer och gå i pension. I stället för att ta ut obligationer enligt ett specifikt schema köper förvaltaren obligationer från alla obligationer som är villiga att sälja sina innehav. Både sjunkande medel och emissioner av serieobligationer minskar det totala dollarbeloppet för utestående obligationer över tid.
Factoring i kommunala intäktsobligationer
En seriell obligationsstruktur är en vanlig strategi för kommunala intäktsobligationer eftersom dessa obligationer emitteras för avgiftsgenererande projekt byggda av stater och städer. Antag till exempel att en stad bygger en idrottsarena som finansieras med parkeringsavgifter, stadionkoncessionsintäkter och hyresintäkter. Om obligationsutgivaren tror att anläggningen kan generera intäkter konsekvent varje år, kan den strukturera obligationen för seriella förfallodatum. När det totala beloppet för utestående obligationer minskar, minskar också den framtida risken för skuldemissionen.
Exempel på obligationsbedömningsföretag
Standard & Poor's och Moody's Investor Services tillhandahåller båda kreditbetyg som bedömer förmågan hos en emittent att återbetala huvud- och räntebetalningar i tid. En obligationsemission med en sjunkande fond eller en seriell löptid har mer kreditvärdighet än en emission som förfaller helt på ett förfallodag. Om till exempel en serieobligation för en stadionobligation på 10 miljoner dollar missar räntebetalningar på obligationer 15 år efter utgivningsdatumet, har ett visst skuldbelopp redan betalats ut före år 15. Eftersom färre obligationer är utestående kan emittenten kunna att återhämta sig ekonomiskt och betala de räntebetalningar som missades.
