Flera nya offentliga offentliga offentliga offentliga erbjudanden (IPO) nyligen kunde få ett uppsving när familjen av FTSE Russell-index återbalanseras i slutet av juni, på det som har blivit en av årets tyngsta handelsdagar. Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) och PagerDuty Inc. (PD), kommer alla att läggas till Russell 1000-indexet - vilket spårar de 1 000 största amerikanska företagen —Och valfri fond som följer Russell 1000. Trots allt köpstryck kommer troligen uppåtgående rörelse för andelar av kämpande IPO: er Uber och Lyft att dämpas, enligt en Wall Street Journal-rapport.
Vad det betyder för investerare
Den årliga indexåterbalanseringen påverkar mer än 9 biljoner dollar i investerares tillgångar jämförda med eller investerade i produkter som följer de amerikanska Russell-indexen. Årets omjustering kommer att se nära 1 miljard dollar pumpas in i nyligen myntade aktier från nyligen genomförda börsintroduktioner, eftersom fonder som följer Russells riktmärken kommer att behöva köpa mer än 326 miljoner dollar i Uber-lager, 93 miljoner dollar i Lyft, 67 miljoner dollar utöver kött och $ 26 miljoner av PagerDuty, enligt Min Moon, en verkställande direktör på JP Morgan Chase & Co. citerade av tidskriften. Ytterligare 20 miljoner dollar värda av 20 andra nyligen genomförda börsintroduktioner kommer också att läggas till Russell 2000-indexet, som består av mindre företag.
Med så stora summor kontant som flyttas in och ut från olika lager, tenderar priserna att röra sig lite också. Det är därför många handlare försöker komma framför dessa affärer redan innan tillkännagivanden görs om vilka aktier som ska läggas till och vilka som ska tas bort genom att lägga in sina satsningar redan i maj i väntan på flytten.
Att dra nytta av sådana framkörningar har emellertid blivit svårare och hårdare när handeln har ökat i popularitet. "Under det senaste decenniet kom fler människor i den här handeln och det gjorde det svårare att springa fram, " berättade Moon till tidskriften. "Folk kommer in tidigare och tidigare."
Det är inte ens klart hur mycket lager av nyligen nedslående börsintroduktioner som Uber och Lyft kommer att dra nytta av att läggas till Russell 1000. Steven DeSanctis på Jefferies tror att indexåterbalanseringen inte kommer att ha någon stor effekt på aktierna i de två åk- hyllning av företag baserat på hans beräkningar av det förväntade köpetrycket.
Han fann att mängden köp troligen kommer att vara mindre än man kan förvänta sig baserat på de båda företags respektive marknadsvärde, på grund av Russell-indexens användning av ett fritt float snarare än en metod för full marknadsföring vid beräkningen av viktningen av lager. Free-float-metoden använder marknadsflottör - aktier som är lättillgängliga för handel - snarare än totalt antal utestående aktier, och för Uber och Lyft är deras respektive flottörer 65% och 70% av det totala antalet utestående aktier.
DeSanctis drar slutsatsen att mängden köptryck som skapas genom rebalanseringen kommer att vara en bråkdel av de relativt höga handelsvolymerna för Ubers respektive Lyfts respektive aktier. Högre handelsvolym leder till högre likviditet, vilket kommer att minska påverkan på aktiekurserna för det relativt lilla köptrycket. "Med tanke på hur mycket Uber- och Lyft-aktier som handlas på en viss dag kan det hända att det inte är mycket lyft, " sade DeSanctis.
Blickar framåt
Medan Russell indexerar återbalansering kan ge en liten kortsiktig studsning till Uber, Lyft och eventuellt andra, kommer effekten sannolikt att vara begränsad. För att ge sina aktier ett mer långvarigt uppsving måste de två åkningsföretagen övertyga investerare om att de har tydliga vägar för att bibehålla hållbara vinster.
