Vad är Roll Forward
Omrullning avser att förlänga löptiden eller löptiden för en option, terminskontrakt eller framåt genom att stänga det ursprungliga kontraktet och öppna ett nytt längre avtal för samma underliggande tillgång till det dåvarande marknadspriset. En framåtrullning gör det möjligt för näringsidkaren att behålla positionen utöver kontraktets första utgång, eftersom optioner och terminskontrakt har begränsade utgångsdatum. Det utförs vanligtvis kort innan utgångsavtalet löper ut och kräver att vinsten eller förlusten på det ursprungliga kontraktet regleras.
Grunderna i Roll Forward
En rullning framåt innehåller två steg. Först lämnas det ursprungliga kontraktet. Därefter initieras en ny position med en senare utgång. Dessa två steg utförs vanligtvis samtidigt för att minska halten eller erosionen på grund av en förändring i priset på den underliggande tillgången.
Vidareförfarandet varierar för olika finansiella instrument.
Key Takeaways
- Vidareutveckling avser förlängning av ett derivatkontrakt genom att stänga ett snart utgått kontrakt och öppna ett annat till det aktuella marknadspriset för samma underliggande tillgång med ett framtida slutdatum. Vanligt använda derivat i rullande framåt är optioner, terminskontrakt och framåt.
alternativ
En framåtrullning kan göras med samma strejkpris för det nya kontraktet som det gamla, eller så kan en ny strejk ställas in. Om det nya kontraktet har ett högre strejkpris än det ursprungliga kontraktet kallas strategin för "roll up", men om det nya kontraktet har ett lägre strejkpris kallas det för "roll down". Dessa strategier kan användas för att skydda vinster eller säkra mot förluster.
Tänk till exempel på en näringsidkare som har ett samtal som löper ut i juni med ett strejkpris på $ 10 på Widget Company. Aktien handlas till 12 dollar. Eftersom samtalalternativet närmar sig utgången kan hon, om näringsidkaren förblir hausseartad hos Widget Company, välja att behålla sin investeringssituation och skydda vinsterna genom att antingen sälja junioptionsalternativet, eller genom att samtidigt köpa ett samtal som löper ut i september med ett strejkpris på $ 12. Denna "roll up" till ett högre strejkpris kommer att minska den premie som betalas för det andra alternativet (jämfört med att köpa ett nytt strejkesamtal på 10 $) och därmed skydda en del av vinsten från den första handeln.
Framåt
Valutaterminsavtal rullas vanligtvis fram när förfallodagen blir platsdatum. Till exempel, om en investerare har köpt euro mot US-dollarn på 1.0500 för värde den 30 juni, skulle kontraktet rullas den 28 juni genom att ingå ett byte. Om spoträntan på marknaden är 1.1050 skulle investeraren sälja samma antal euro till den kursen och erhålla vinsten i dollar den 30 juni.
Euron skulle netto till noll utan rörelse av medel. Investeraren skulle samtidigt ingå ett nytt terminskontrakt för att köpa samma belopp av euro för det nya terminsvärdesdatumet; kursen skulle vara samma 1.1050 spotränta plus eller minus framåtpunkterna till det nya värdet.
Futures
En futuresposition måste stängas antingen före den första meddelandedagen, när det gäller fysiskt levererade kontrakt, eller före den sista handelsdagen, i fråga om kontantreglerade kontrakt. Kontraktet är vanligtvis stängt för kontanter, och investeraren ingår samtidigt samma terminskontrakt med ett senare utgångsdatum.
Till exempel, om en näringsidkare har en lång framtid för råolja till 75 $ med en juni-utgång, skulle de stänga denna handel innan den löper ut och sedan ingå ett nytt råoljekontrakt till den nuvarande marknadskursen och som löper ut vid ett senare tillfälle.
