Vad är återhämtningsgraden?
Återvinningsränta är i vilken utsträckning huvud- och upplupen ränta på fallissemang kan återvinnas, uttryckt i procent av nominellt värde. Återvinningsgraden kan också definieras som värdet på ett värdepapper när det uppstår från fallissemang eller konkurs.
Återhämtningsgraden gör det möjligt att göra en uppskattning av den förlust som skulle uppstå vid fall, som beräknas som (1 - Återhämtningsgrad). Således, om återvinningsgraden är 60%, är förlusten givet standard eller LGD 40%. På ett skuldinstrument på 10 miljoner dollar är den beräknade förlusten till följd av fall då 4 miljoner dollar.
Förstå återhämtningsgraden
Återhämtningsgraden kan variera mycket, eftersom de påverkas av ett antal faktorer, såsom instrumenttyp, företagsfrågor och makroekonomiska förhållanden. Instrumenttypen och dess senioritet inom företagskapitalsstrukturen är bland de viktigaste faktorerna för återvinningsgraden. Återvinningsgraden är direkt proportionell mot instrumentets senioritet, vilket innebär att ett instrument som är mer äldre i kapitalstrukturen vanligtvis har en högre återvinningsgrad än ett som är lägre nere i kapitalstrukturen.
Företagsfrågor inkluderar företagets kapitalstruktur, dess skuldsättningsnivå och eget kapital. Skuldinstrument som utfärdats av ett företag med en lägre skuldnivå i förhållande till dess tillgångar kan ha högre återvinningsgrader än ett företag med betydligt mer skuld.
Makroekonomiska förhållanden inkluderar stadiet i konjunkturcykeln, likviditetsförhållanden och den totala standardräntan. Om ett stort antal företag betalar sin skuld - vilket skulle vara fallet under en djup lågkonjunktur - kan återhämtningsgraden vara lägre än under normala ekonomiska tider. Till exempel uppskattade Standard & Poor's att för alla emittenter som kom ut från fallissemang under den utmanande perioden 2008–2010 var den genomsnittliga återhämtningsgraden för alla instrument 49, 5%, jämfört med 51, 1% i genomsnitt under perioden 1987–2007.
Key Takeaways
- Återvinningsgraden är den uppskattade procenten av ett lån eller förpliktelse som fortfarande kommer att återbetalas till borgenärer i händelse av fallissemang eller konkurs. I ett företags kapitalstruktur har återhämtningsgraden på höga säkerheter ofta den högsta återvinningsgraden, medan Aktieägare kan ofta förvänta sig en återhämtningsgrad på nära noll. Efter den våg av defekterna efter finanskrisen 2008 var den uppskattade återhämtningsgraden över skuldintressen cirka 49, 5%, lägre än 51, 1% återhämtningsgrad som observerades under det senaste decenniet.
Återhämtningsgrad och utlåning
Vid utlåning kan återvinningsgraden tillämpas på kontanter som förlängs via lån eller kredit och återvinns genom avskärmning eller konkurs. Att veta hur man korrekt beräknar och tillämpar en återhämtningsgrad kan hjälpa företag att fastställa kurser och villkor för framtida kredittransaktioner. Om till exempel en återhämtningsgrad visar sig vara lägre än väntat kan långivare höja räntorna på ett lån eller förkorta utbetalningscykeln för att bättre hantera den ökade risken.
Beräknar återhämtningsgrad
För att beräkna återhämtningsgraden måste man först välja vilken typ av grupp att fokusera på och ställa in en tidsperiod, till exempel veckor, månader eller år. När en målgrupp har identifierats, lägg till hur mycket pengar som förlängts till den under den angivna tidsperioden och lägg sedan upp den totala summan som den gruppen har betalat tillbaka. Därefter delar du det totala betalningsbeloppet med det totala skuldbeloppet. Resultatet är återhämtningsgraden. Till exempel, under en vecka förlängde du $ 15 000 i kredit och fick $ 2 000 i betalningar, därför $ 2000 / $ 15 000 = 13, 33% återhämtningsgrad för veckan.
