Avkastningsgrad - ror definition - Finansiell analys 2025

Innehållsförteckning

Vad är en avkastningskurs (RoR)?
Vad är formeln för RoR?
Vad säger RoR dig?
RoR vs. aktier och obligationer
Real kontra nominella avkastningskurser
RoR vs. CAGR
Exempel på hur man använder RoR
Exempel på IRR och DCF

Vad är en avkastningskurs (RoR)?

En avkastningskurs (RoR) är nettovinsten eller förlusten på en investering under en viss tidsperiod, uttryckt i procent av investeringens initiala kostnad. Vinster på investeringar definieras som erhållna intäkter plus eventuella realisationsvinster vid försäljningen av investeringen.

Avkastning

Vad är formeln för RoR?

$Avkastning = \times 100 \ text {Return rate} = \ gånger 100$ Avkastningsgrad = × 100

Denna enkla avkastning kallas ibland den grundläggande tillväxttakten, alternativt avkastning på investeringar eller ROI. Om du också tänker på effekten av tidsvärdet på pengar och inflation, kan den reala avkastningen också definieras som nettobeloppet av diskonterade kassaflöden på en investering efter justering för inflationen.

Vad säger RoR dig?

En avkastning kan tillämpas på alla investeringsinstrument, från fastigheter till obligationer, aktier och konst. RoR arbetar med alla tillgångar förutsatt att tillgången köps vid en tidpunkt och producerar kassaflöde vid någon tidpunkt i framtiden. Investeringar bedöms delvis baseras på tidigare avkastningskurser, som kan jämföras med tillgångar av samma typ för att bestämma vilka investeringar som är mest attraktiva. Många investerare gillar att välja en avkastningskrav innan de gör ett val.

Avkastningsgraden används för att mäta tillväxt mellan två perioder, snarare än över flera perioder. RoR kan användas för många ändamål, från utvärdering av investeringstillväxt till förändringar året innan i företagens intäkter. RoR-beräkningen beaktar inte effekter av inflation.

RoR vs. aktier och obligationer

Avkastningsberäkningarna för aktier och obligationer är något annorlunda. Anta att en investerare köper en aktie för $ 60 per aktie, äger aktien i fem år och tjänar totalt 10 dollar i utdelning. Om investeraren säljer aktien för $ 80, är hans vinst per aktie $ 80 - $ 60 = $ 20. Dessutom har han tjänat $ 10 i utdelningsintäkter för en total vinst på $ 20 + $ 10 = $ 30. Avkastningsgraden för aktien är alltså $ 30 vinst per aktie, dividerat med $ 60 kostnaden per aktie, eller 50%.

Å andra sidan, överväga en investerare som betalar $ 1 000 för en $ 1 000 parvärdet 5% kupongobligation. Investeringen tjänar $ 50 i ränteintäkter per år. Om investeraren säljer obligationen för $ 1 100 premiumvärde och tjänar 100 $ i total ränta, är investerarens avkastning 100 $ vinsten vid försäljningen plus $ 100 ränteintäkter dividerat med $ 1 000 initialkostnad eller 20%.

Real kontra nominella avkastningskurser

Den enkla avkastning som används i det första exemplet ovan för att köpa ett hem anses vara en nominell avkastning eftersom den inte står för effekten av inflation över tid. Inflation minskar pengarnas köpkraft, och 335 000 dollar för sex år från och med nu är inte detsamma som 335 000 dollar idag.

Likaså är 250 000 dollar idag inte värt detsamma som 250 000 USD sex år från och med nu. Diskontering är ett sätt att redovisa pengarnas tidsvärde. När effekten av inflationen beaktas, kallar vi att den reala avkastningen (eller den inflationsjusterade avkastningen).

RoR vs. CAGR

Ett nära besläktat koncept till den enkla avkastningen är den sammansatta årliga tillväxttakten, eller CAGR. CAGR är den genomsnittliga årliga avkastningskursen för en investering under en viss tidsperiod längre än ett år, vilket innebär att beräkningen måste faktor i tillväxt över flera perioder.

För att beräkna sammansatt årlig tillväxttakt delar vi värdet på en investering i slutet av den aktuella perioden med dess värde i början av den perioden, höjer resultatet till kraften hos en dividerad med antalet innehavsperioder, t.ex. år och dra ett från det efterföljande resultatet.

Exempel på hur man använder RoR

Avkastningskursen kan beräknas för alla investeringar som hanterar alla typer av tillgångar. Låt oss ta exemplet med att köpa ett hem som ett grundläggande exempel för att förstå hur man beräknar RoR. Säg att du köper ett hus för $ 250 000 (för enkelhets skull låt oss anta att du betalar 100% kontant).

Sex år senare bestämmer du dig för att sälja huset - kanske växer din familj och du måste flytta till en större plats. Du kan sälja huset för 335 000 dollar, efter avdrag för eventuella mäklares avgifter och skatter. Den enkla avkastningen på köp och försäljning av huset är som följer:

$\frac{(335, 000 - 250, 000)}{250, 000} \times 100 = 34 % \ frac {(335, 000-250, 000)} {250, 000} gånger 100 = 34 \%$ 250 tusen (335, 000-250, 000) x 100 = 34%

Vad händer nu om du istället sålde huset för mindre än du betalade för det - säger för $ 187 500? Samma ekvation kan användas för att beräkna din förlust, eller den negativa avkastningen, på transaktionen:

$\frac{(187, 500 - 250, 000)}{250, 000} \times 100 = - 25 % \ frac {(187 500 - 250 000)} {250 000} gånger 100 = -25 \%$ 250 tusen (187, 500-250, 000) x 100 = -25%

Exempel på IRR och DCF

Nästa steg för att förstå RoR över tid är att redovisa tidens värde för pengar (TVM), som CAGR ignorerar. Diskonterade kassaflöden tar resultatet på investeringar och diskonterar vart och ett av kassaflödena baserat på en diskonteringsränta. Diskonteringsräntan representerar en lägsta avkastning som är acceptabel för investeraren eller en antagen inflation. Förutom investerare använder företag diskonterade kassaflöden för att bedöma lönsamheten för sina investeringar.

Anta till exempel att ett företag överväger att köpa en ny utrustning för 10 000 dollar och företaget använder en diskonteringsränta på 5%. Efter ett kontantflöde på 10 000 dollar används utrustningen i verksamheten och ökar kassaflödet med 2 000 dollar per år under fem år. Verksamheten tillämpar nuvärdetabelfaktorer på 10 000 USD-utflödet och på 2 000 USD-inflödet varje år under fem år.

Inflödet på 2 000 dollar år fem skulle diskonteras med hjälp av diskonteringsräntan till 5% under fem år. Om summan av alla justerade kassaflöden och utflöden är större än noll är investeringen lönsam. Ett positivt nettokassaflöde innebär också att avkastningen är högre än 5% diskonteringsränta.

Avkastningen med diskonterade kassaflöden kallas också den interna avkastningskursen, eller IRR. Den interna avkastningskursen är en diskonteringsränta som gör nuvärdet (NPV) för alla kassaflöden från ett visst projekt eller investering lika med noll. IRR-beräkningar förlitar sig på samma formel som NPV gör och utnyttjar tidsvärdet på pengar (med räntesatser). Formeln för IRR är följande:

$\begin{matrix} jag R R = N P V = Σ_{t = 1}^{T} \frac{C_{t}}{(1 + r)^{t}} - C_{0} = 0 \\ var: \\ T = totalt antal tidsperioder \\ t = tidsperiod \\ C_{t} = netto kontantinflöde under en enda period t \\ C_{0} = utgångsflöden från baslinjen \\ r = rabatt \end{matrix} \ börja {inriktad} & IRR = NPV = \ sum_ {t = 1} ^ T \ frac {C_t} {(1+ r) ^ t} - C_0 = 0 \\ & \ textbf {där:} \ & T = \ text {totalt antal tidsperioder} \ & t = \ text {tidsperiod} \ & C_t = \ text {netto kontantinflöde under en enda period} t \\ & C_0 = \ text {baslinjeinflöde från kontanter} \ & r = \ text {rabattfrekvens} \ \ end {inriktad}$ IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0 var: T = totalt antal tidsperioder = tidsperiodCt = netto kontantinflöde under en enda period tC0 = baslinje kontantinflöde-utflöde = diskonteringsränta

Innehållsförteckning:

Avkastningsgrad - ror definition