Vad är en kvalificerad inhemsk institutionell investerare? (QDII)
En kvalificerad inhemsk institutionell investerare eller QDII är en institutionell investerare som har uppfyllt vissa kvalifikationer för att investera i värdepapper utanför sitt hemland.
Populära QDII-program kommer från Folkrepubliken Kina, där det viktigaste tillsynsorganet, China Securities Regulatory Commission, ibland ger en begränsad möjlighet för institutionella investerare som banker, fonder och investeringsbolag att investera i utländska baserade värdepapper.
Ett liknande utgående investeringsinitiativ i Kina är Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP).
Förstå kvalificerad inhemsk institutionell investerare (QDII)
QDII-program är till hjälp på platser där kapitalmarknaderna ännu inte är fullt öppna för alla investerare. Under 2018 började tillsynsmyndigheterna göra flera uppdateringar av dessa program. Till exempel kommer ett institut QDII-kvot att ha ett tak på 8 procent av fondens tillgångar. Dessutom, om en institution har använt mindre än 70 procent av sin befintliga tilldelning, kommer den inte att kunna ansöka om en ny kvot.
I april 2018 sa Kinas statsförvaltningsförvaltning (SAFE) att den överväger ytterligare reformer av sitt QDII-program efter dess ekonomiska återhämtning. Anmärkningsvärt erhöll 24 företag nya QDII-kvoter på 8, 33 miljarder dollar. Av gruppen på 24, 12 är befintliga QDII-investerare, och de återstående är nyutbildade.
Kapitalförvaltningsföretag fick majoriteten av den nya kvotemissionen. Försäkringsbolag fick 1, 99 miljarder dollar, värdepappersföretag 420 miljoner dollar och förtroendeföretag fick resten.
Bank of America (BofA) Merrill Lynch tror att fler kvoter kommer att beviljas.
Kvalificerad inhemsk institutionell investerare och Kinas börsstörning 2015
Nya QDII-kvoter har pausat sedan börskraschen 2015 i Kina, vilket ledde till stora kapitalutflöden. Som noterats ovan har SAFE först nyligen börjat se över utfärdandet av kvoter.
Flera faktorer bidrog till nedgången på marknaden för flera år sedan, inklusive lån med alltför stora marginaler från kinesiska mäklare. Detta drev en massiv uppkörning på marknaden. En efterföljande uppgång i marginalsamtal på lånade positioner ledde till en nedåtgående spiral av försäljning och ökad volatilitet.
Efter två år har Kina igen börjat bevilja licenser till cirka tolv dussin globala kapitalförvaltare under QLDP-programmet (liknande QDII). Dessa utländska chefer fick samla in pengar i Kina för investeringar utomlands under en sexmånadersperiod. Företaget inkluderade JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA och Robeco och Mirae Asset. Rörelsen signalerade styrka i den kinesiska ekonomin och banade vägen för återupplivandet av QDII.
