Investerare antar ofta att det måste finnas en nyhetskatalysator eller ett "skäl" för prisrörelse när en aktie, råvara eller index bryter ut och minskar avsevärt. Även om det ofta är sant, kan ibland breakouts drivas bara av en feedback-loop mellan säljare. Säljare kan träffa en tipppunkt när priserna faller tillräckligt för att utlösa en grupp säljorder, vilket i sin tur driver priserna lägre och fler säljare kommer in på marknaden - skölj och upprepa. Det är sannolikt vad som hände med guld fredag 15 juni, men kan dessa feedback-slingor förutsägas?
Ibland faller priserna i guld för ingen bra "anledning."
I statistik finns det ett fenomen som kallas "Poisson clumping" som beskriver vad som händer när slumpmässiga data verkar klumpa samman. Det här är vad som händer när du köper en påse med M & M och drar ut fem bruna i rad. Det betyder bara att oberoende händelser (eller handlare) ibland kan klumpa sig nära varandra utan ett särskilt skäl till varför.
På fredagen sjönk guldpriserna under 1 290 USD / oz, vilket kan ha varit en slumpmässig fluktuation, men tillräckligt med säljorder utlöste för att orsaka en återkopplingsslinga som skapade fler säljorder. Guld tjurar och björnar hade uppskattningar och beställningar klumpade sig samman precis under den nivån så att om guld såldes skulle det troligt gå längre.
För handlare, som jag själv, som inte håller med om att marknaden är rent slumpmässigt, är dessa kluster av order och uppskattningar det som hjälper till att skapa stöd och motståndsnivåer. När en nivå har brutits är "investerare" ofta "förankrade" till det tidigare priset och tenderar att sälja marknaden igen motstånd eller köpa marknaden på support.
Vare sig de är helt slumpmässiga eller inte, kan dessa förutsägelser förutsägas i förväg? Även om specifika priser och timing kan vara omöjligt att förutsäga, kommer marknadstekniker att använda intermarknadsanalys för att ge dem ett försprång i att identifiera en punkt där ett dramatiskt avbrott (på "inga nyheter") är mer troligt att inträffa, och guld var en främsta kandidat för ett stort fall efter torsdagens överraskning på valutamarknaden.
Guld prissätts i dollar och har därför en stark omvänd relation till greenbacken. Om dollarn stiger bör guldpriserna sjunka. Ibland försenas emellertid denna reaktion och ett slags spänning kommer att byggas på marknaden vilket var fallet på fredagen. Som ni ser i följande diagram, guldpriserna, representerade av SPDR Gold ETF (GLD), och dollarn, representerad av Invesco Dollar Bull ETF (UUP), rörde sig snabbt i samma riktning på torsdagen. Denna typ av dramatisk avvikelse ökade potentialen att försäljningsorder skulle klumpas samman under guldpriser och att försäljningen skulle kunna starta en återkopplingsslinga på fredagen.
