Vad är kontraktionsrisk
Kontraktionsrisk är en risk som innehavaren av räntebärande värdepapper står inför. Denna risk inträffar när låntagare ökar räntan som de betalar tillbaka förfallsvärdet på räntebärandet.
Kontraktionsrisk är en del av förskottsbetalningsrisken som vanligtvis ökar när räntorna sjunker. Denna omvända reaktion beror på att en minskning av räntorna kan skapa ett incitament för en låntagare med ett fast räntelån att betala för hela eller delar av det utestående saldot.
BREAKING NED Kontraktionsrisk
Sammanträdesrisken inträffar när låntagarna förbetalar och därmed minskar antalet löptider. Beräkningen av framtida avkastning på en skuldförsäkring, som till exempel säkerhetskopierade värdepapper, har en grund för den räntesats och längd som finns kvar på de underliggande lånen. När låntagarna förbetalar ett lån förkortar de löptiden och reducerar därmed framtida räntebetalningar.
Förskottsbetalningsrisk är risken som är förknippad med för tidigt avkastning av kapital på en ränteförsäkring. När huvudstolen återlämnas tidigt, kommer inte framtida räntebetalningar att betalas för den del av huvudstolen, vilket innebär att investerare i tillhörande räntebärande värdepapper inte kommer att erhålla ränta som betalas på kapitalet.
Hur samverkansrisk påverkar lån
I ett lån med fast ränta spelar kontraktionsrisker vanligtvis i fallande ränte- miljöer. När räntorna sjunker kanske låntagarna vill refinansiera till de nya, lägre räntorna. I lån med rörlig ränta inträffar kontraktionsrisken när räntorna stiger och faller. Denna reaktion beror på att låntagarna vill betala så mycket av sin sedel som möjligt innan räntorna går upp.
Tänk till exempel på ett finansinstitut som erbjuder en inteckning till en ränta på 5 procent. Den finansiella institutionen räknar med att tjäna ränta på den investeringen under 30-årslånen för inteckning. Men om räntan sjunker till 3 procent kan låntagaren refinansiera lånet eller påskynda betalningarna. Denna förutbetalning minskar antalet år som de kommer att betala ränta till investeraren. Låntagaren gynnas genom att göra det för att de i slutändan kommer att betala mindre i ränta under lånets livslängd. Prioritetsägaren slutar dock med en lägre avkastning än ursprungligen förväntat.
Sammanträdesrisk, som vanligtvis äger rum när räntorna sjunker, är motsvarigheten till förlängningsrisken, som vanligtvis äger rum när räntorna ökar. Medan sammandragningsrisken inträffar när låntagare förbetalar ett lån, förkortar dess varaktighet, förlängningsrisk uppstår när de gör det motsatta - de skjuter upp lånbetalningarna, vilket ökar lånets längd.
