Vad är förhandlad handel?
Förutbestämd handel kan avse handel som sker till specificerade priser som är förutbestämda före genomförande. Villkorade beställningar förlitar sig i allmänhet på konceptet med förutbestämda priser som gör det möjligt för en investerare att fastställa ett specifikt pris för genomförande på ett börs. OTC-beställningar arrangeras också i de flesta fall.
När det gäller marknadstillverkare är den i förväg arrangerade handeln med aktier, terminer, optioner och råvaror bland marknadsbyggare olaglig. De flesta börser har också sina egna regler om i förväg arrangerad handel och på varumarknaden förbjuder råvarubörslagen uttryckligen det.
Hur fungerar förhandlingsarrangemang
Förbeställd handel kan hjälpa en investerare att ange ett pris för vilket de försöker genomföra en handel på den öppna marknaden. Villkorade beställningar är i stort sett baserade på konceptet med förutbestämd handel som gör det möjligt för en investerare att hantera sin risk genom att ange specifika priser för köp och försäljning. Blockorder beställs också i många fall och kan korsas på regionala utbyten eller elektroniska korsningsnät (ECN) utan att bryta några regler.
Över alla typer av marknadsutbyten utförs order baserat på en bud-fråga-process som förlitar sig på marknadsaktörer som matchar köpare och säljare. Marknadsskapare inkluderar ett brett utbud av enheter såväl som handelssystem. Investerare kan placera en mängd olika typer av order på en mängd olika värdepapper som är tillgängliga för handel. Vare sig man gör en marknadsföring eller begränsar order, om beställningen genomförs kommer den att göras genom en budfråga-process som underlättas av en marknadsgivare.
Key Takeaways
- Förutbestämd handel är där motparter till en marknadstransaktion specificerar priset och villkoren för handeln i förväg. Medan detta är vanligt på OTC-marknader och med vissa blockorder kan det vara olagligt på flera andra fall. Förhandlad handel är olaglig när det handlar om utbyte av värdepapper av marknadsaktörer till förutbestämda priser.
Olaglig förhandlad handel
Förbeställd handel är olaglig när det handlar om utbyte av värdepapper av marknadsaktörer till förbeställda priser. Marknadsskapare arbetar för att underlätta ett ordentligt utbyte av värdepapper tillgängliga för handel på den öppna marknaden. De matchar köpare med säljare och tjänar på spridningen på handeln.
Utbytesregler som NYSE-regel 78 och vissa lagstiftning som lagen om råvaruutbyte förbjuder dessa marknadsaktörer att utbyta värdepapper på varandra. Handelsreglerna finner denna praxis för att skapa en orörd och orättvis marknad för mäklare, handlare, investerare och andra marknadsaktörer. Dessutom är dessa affärer inte exponerade för marknadsprissättning och marknadsrisker förknippade med standardiserade säkerhetsbörshandelar.
Exempel på denna typ av handel bland marknadsaktörer på aktiemarknaden kan inkludera ett erbjudande att sälja i kombination med ett erbjudande om återköp. Omvänt kunde en marknadsgivare ordna en köporder tillsammans med ett erbjudande att sälja till en annan marknadsgivare till samma pris eller något annat förutbestämt pris som gynnar återförsäljarna som bedriver den förutbestämda handeln.
I ett exempel på råvarumarknaden kan två råvaruhandlare potentiellt använda förutbestämd handel för att utföra riskfria affärer till fastställda priser snarare än till marknadspriser. Denna typ av olaglig handel skulle begränsa risken och potentiellt vara lönsam för de berörda återförsäljarna, eftersom den inte är baserad på marknadsföringsprisfaktorer, det hämmar marknaden och tillgängliga marknadspriser för andra deltagare.
