Ett prestationsbaserat index är ett aktieindex som lägger till beloppet för alla utdelningar, kapitalvinster och andra kontantutbetalningar till nettokursen. Vid mätning av prestationen under en viss tidsperiod lägger det resultatbaserade indexet till dessa transaktioner till nettopriset innan indexberäkningen beräknas.
Däremot beräknar ett icke-prestationsindex avkastningen på det vägda marknadsvärdet utan hänsyn till kontantutbetalningar som S&P 500. Vissa investerare tror att en resultatbaserad beräkning ger ett mer exakt mått på prestanda än prismetoden.
Dela upp resultatbaserat index
Ett resultatbaserat index skiljer sig från ett prisindex genom att prestanda är lika med summan av företagshändelser och prisrörelse. Ett prisindex tar däremot hänsyn till kapitalvinster eller förluster av en säkerhet utan hänsyn till kontantutbetalningar som utdelning. De flesta amerikanska aktieindex beräknas på ett prisindex. Många stora europeiska har dock antagit en resultatbaserad beräkning som det tyska aktiemarknadsindexet DAX. Därför citerar DAX, ett riktmärke för 30 blue-chip-företag i Tyskland, priset med utdelning återinvesterad. Detta kan förvirra investerare som jämför rubrikpriser mellan olika länder.
Till exempel kan DAX tycka överträffa ett icke-prestationsindex under ett visst år, men sanningen är att det tyska indexets prisavkastning kan anpassas till de andra marknaderna. Detta kan hjälpa till att förklara varför DAX uppnådde rekordhöga under de senaste åren jämfört med andra europeiska marknader som FTSE 100 och CAC 40.
För att se en rättvis en-till-en-kontrast är det viktigt att jämföra portföljavkastning med den resultatbaserade versionen av ett index. Ett totalavkastningsindex visas alltid högre än prisavkastningsindexet eftersom det inkluderar ytterligare faktorer som inte kan bli negativa. Det är bra att spåra prisavkastningsindexet, men det är en bra idé att använda det totala avkastningsindexet när man mäter eller jämför en avkastning på en portfölj med ett index. Detta representerar det totala beloppet som en investerare skulle ta hem utöver bara realisationsvinster.
Fördelarna med ett resultatbaserat index
Eftersom ett resultatbaserat index innehåller alla kapitalgenererande mekanismer ger det investerare en mer exakt beskrivning av prestanda. Detta kanske inte är betydelsefullt för den avslappnade marknadsobservatören, men en ivrig investerare kräver ett prestationsbaserat mått för att hantera risker och positioneringsformering effektivt. Många av de andra fördelarna med ett resultatbaserat index replikerar ett totalavkastningsindex, inklusive diversifiering och lägre avgifter.
