Peloton, det New York-baserade företaget som erbjuder en fitnessupplevelse hemma ihopkopplad med digitalt streaminginnehåll och framstegspårning, lade in sitt S-1-prospekt på tisdag i väntan på sitt kommande initiala offentliga erbjudande (IPO). Planen är att offentliggöras med en börsnotering på Nasdaq-börsen under tickersymbolen ”PTON”. Den senaste finansieringsrundan fixade företagets värdering till 4 miljarder dollar, och vissa nyligen uppskattade uppgifter säger att det nu är värt så mycket som 8 miljarder dollar. Men köpare se upp, företagets affärsmodell kommer med sin egen unika uppsättning risker.
Peloton har visat en imponerande intäktsökning under de senaste åren. Mellan 2017 och 2018 ökade intäkterna med 99, 0% och under det senaste året har de ökat ytterligare 110, 3% för en total inkomstström på 915 miljoner dollar vid utgången av verksamhetsåret 2019, som slutade den 30 juni. Men förlusterna accelererar nu i ännu snabbare takt. De totala nettoförlusterna minskade med 33% mellan 2017 och 2018 och steg sedan förra året i en takt på 308, 4% för att nå en total nettoförlust på 195, 6 miljoner dollar i slutet av verksamhetsåret 2019.
Vad det betyder för investerare
Uppstarten hämtar sig en teknik, snedstreck media, snedstreck interaktiv programvara, snedstreck produktdesign, snedstreck social anslutning, snedstreck, direkt till konsument, multi-kanal detaljhandel, slash kläder, slash logistikföretag erbjuder kunder två huvudprodukter och en primär tjänst. För att hålla det enkelt, tänk på företaget som verkar på marknaden för ansluten fitness, blandar de fysiska och digitala världarna för att skapa en unik fitnessupplevelse.
Det är en marknad som fortfarande är ung och växer. Men det är också redan mycket konkurrenskraftigt. Ett antal anslutna fitnessapparater och appar finns redan, till exempel Fitbit Inc. (FIT) och Nike Inc.s (NKE) Nike Run, och fitnessfanatiker kan komma åt en mängd träningsvideor med gratis strömningstjänster som YouTube. Pelotons framtida framgång kommer att bero på att marknaden fortsätter att växa och dess förmåga att erbjuda något unikt.
Företagets stationära cykel kan vara den produkt som träffar den nisch. Den är utrustad med en pekskärmstablett som gör att tittarna kan se live-stream eller on-demand-videor av fitnessinstruktörer som leder ett träningspass. Den lyckas kombinera fitnessapparaten, applikationen för spårning av framsteg och strömningsinnehåll online i ett paket för 2 000 dollar. Hittills utgör cykelförsäljningen en betydande majoritet av Pelotons intäkter.
För en stationär fitnesscykel verkar en värdering av 8 miljarder dollar brant. Men naturligtvis fick Peloton också ett löpband och ett anslutet fitnessabonnemang, för att få tillgång till strömmande innehåll, för $ 39, 00 per månad. Cykeln är plattformen för prenumerationerna - sälj cyklarna, och abonnemangen följer. Det är inte till skillnad från Apple Inc.s (AAPL) iTunes – iMac / iPhone-kombinationer, och Pelotons vd John Foley jämför med modighet sitt eget företag med det från iPhone-tillverkaren.
Företagets anslutna fitnessabonnemang har ökat från 107 708 2017, till 245 667 2018, till 511 202 2019, för en motsvarande tillväxttakt på 128% mellan 2017 och 2018, och 108% från 2018 till 2019. Peloton hävdar 95% 12- månadens retensfrekvens, och dess netto genomsnittliga månatliga churnrate för varje år som stirrade 2017 och slutade 2019 var 0, 70%, 0, 64% och 0, 65%. Det kommer att vara viktigt för företaget att behålla sitt varumärkesvärde och rykte om det fortsätter att attrahera och behålla kunder.
Blickar framåt
Peloton kommer också att behöva upprätthålla goda relationer med sina leverantörer, tillverkare och logistikpartners, eftersom det bara förlitar sig på ett begränsat antal av dessa. Och glöm inte att företaget beror på tredjepartslicenser för användning av musik i deras strömmande innehåll. I mars stämdes Peloton av en grupp musikförlag som hävdade att företaget använde mer än 1 000 låtar från en rad olika populära artister utan tillstånd. Det är viktigt att användare lyssnar på sin favoritmusik, men Peloton måste se till att de tillhandahåller den tjänsten lagligt.
