Vi måste alla stoppa och vila. Berätta dock inte det för parisierna. Medan New York är den stad som aldrig sover, är Paris den stad som aldrig slutar. Staden har ett och endast ett stoppskylt; det är i det 16: e arrondissementet. I resten av staden ger förarna bara trafik till vänster och trafikljus.
Men ibland behöver vi ett stoppskylt, särskilt för marknaden. Till exempel skulle det vara bra att veta när marknaden håller på att överhettas. Precis som en bil skulle vi kunna rulla tillbaka motorn (vår risk) innan en överhettning inträffar och en nedbrytning kommer (en korrigering).
Lyckligtvis har marknaden många stoppskyltar - det är bara en fråga om vi ser dem eller inte. Konsekvensen av att välja att inte se tecken i den verkliga världen kan vara brant. Detsamma kan sägas om man ignorerar marknadens varningstecken.
Ett tecken jag litar på är överhettmätaren för stora köp och försäljning. Jag tittar på mer än 5 000 lager varje dag. Jag letar sedan efter vilka som troligen har ovanliga köp och försäljning på gång. De som köper och säljer signaler räknas upp och planeras i ett förhållande. Du kan se det nedan.
När förhållandet går in i det gröna är marknaden översåld. Vi kan förvänta oss en marknadsrally kort därefter. När det går in i det röda är marknaden överköpt, och vi kan förvänta oss ett tillbakagång snart därefter. Nedan kan du se att översålda förhållanden är mycket pålitliga. Indikationer för överköp är lite mindre, men är ändå tydligt att ta hänsyn till. Lägg märke till att förhållandet för ligger inom det överhettade orange intervallet:
www.mapsignals.com
Detta förhållandesteckning nära överköp var ett varningstecken. Det var en möjlighet att ta vinster och minska risken i vissa portföljer för aggressiva handlare. Lägg märke till vad som hände med marknaden och de flesta sektorer så snart marknaden var överhettad - vi drog tillbaka:
FactSet
Halvledare var den ensamma ljuspunkten. Det kan återspeglas i signalerna. Informationstekniken såg några köpsignaler - 27 av 180 möjliga lager. Titta också på material - sektorn var en av två som var positiva för veckan. Och märk nedan att köpssignalerna var 22 av 79. Du kan också se kraften i handel med stora pengar med energi, eftersom sektorn var nere 2, 7%, medan 35% av de loggade energilagorna säljer signaler.
www.mapsignals.com
Skyltarna är där för att se - du behöver bara veta vad du ska leta efter. Föreställ dig att köra bil i ett land som har helt andra trafikskyltar och lagar. Du skulle inte veta vad du ska leta efter. Marknaden är likadant. Det finns många olika sätt att navigera på marknaden. Stora pengar att köpa och sälja är ett mycket effektivt sätt som jag upptäckte genom många års arbete på institutionella handelsbord.
Men nu när vi har våra signaler som visar oss en överhettad marknad, vad gör vi egentligen med den informationen? Betyder en överhettad marknad att vi är på väg mot katastrof? Svaret kommer i underströmmen… Låt oss titta på helhetsbilden:
- Marknaden är överhettad, inte överköpt. En reträtt från att överhettas tillbaka till neutralt territorium innebär att marknaderna kan återställa och återuppta en uppåtgående trend. Den övergripande trenden har varit en av stora pengar att köpa. Den amerikanska aktiemarknaden förblir oas i det hackiga globala landskapet. Aktier i Europa, Asien och Latinamerika erbjuder i bästa fall osäkerhet. USA: s försäljning och resultat fortsätter sin starka marsch framåt. När aktier rally sjunker deras utdelningsräntor. Men även med rekordhöga aktier är komprimerade amerikanska obligationsräntor helt enkelt ingen match för att investera i aktier. Titta på tabellen nedan, och du kommer att se att (för rika investerare) bara genom att köpa S&P 500 och tjäna utdelningen på 1, 87% ger dig 18% mer pengar i fickan än att köpa Treasury till 2, 05%:
FactSet
En överhettad marknad betyder inte att komma ut ; det betyder bara vara vaksam. Jag använder denna möjlighet för att samla in pengar på lönsamma affärer som jag inte tänker vara med på för lång tid. Jag berör inte kärninnehav och långsiktiga positioner. Detta beror på att historien har visat att marknaden troligen kommer att återuppta sin marsch högre efter någon återställning.
För mig betyder det att klippa risken och samla in några pengar för att ha några till hands när marknaden erbjuder oss rabatter på stora aktier. Så när och om förhållandet mellan köp och försäljning sjunker skulle jag rekommendera att ha torrt pulver och köpbiljetter redo. Det betyder att jag är ute efter en potentiell köpmöjlighet de kommande veckorna. Augusti ger notoriskt volatilitet. Mina data ekar den här installationen.
Marknader ebbar och flyter. När jag försöker navigera dem tittar jag på vad de stora pengarna gör. Just nu berättar det för mig att köpa tar en paus. Men den pausen kommer att ge möjlighet. Amerikanska aktier är det bästa stället att lägga pengar på, men det kan finnas bulor framåt när sommaren rullar på. Att använda marknadens skyltar kan berätta när vi ska påskynda och när vi ska sakta ner. Men det viktigaste är att vi inte slutar.
Amerikanska aktier är fortfarande den bästa långsiktiga platsen att vara. Som en chef på två miljarder dollar sa till mig: "Vart ska du annars åka? Du vill ha negativa priser resten av ditt liv?"
Kanske Paris stadsplanerare konsulterade Confucius: "Det spelar ingen roll hur långsamt du går så länge du inte slutar."
Poängen
Vi (Mapsignals) fortsätter att vara hausse på amerikanska aktier på lång sikt och vi ser en eventuell återgång som en köpmöjlighet. Överhettade marknader kan erbjuda försäljning på aktier om en investerare är tålamod.
