Vad är ett alternativ med bättre resultat?
Ett överträffningsalternativ är ett derivat där återbetalningsvärdet baseras på en tillgångs relativa prestanda jämfört med en annan. Ett bättre alternativ är en typ av exotiska alternativ. Ett annat sätt att se det är som ett sprittalternativ med ett strejkpris lika med noll. Alternativ med bättre prestanda är vanligtvis men krävs inte i europeisk stil och betalas kontant. De handlar på marknaden utan disk.
Alternativ med bättre prestanda kan också kallas "margrabe-alternativ".
Förstå alternativ för bättre resultat
Ett överträffningsalternativ puttar i princip resultatet av en tillgång mot en annan, med skillnaden är vinsten för investeraren. Exempelvis kan en investerare köpa ett alternativ med bättre resultat, där de vinner om S&P 500 överträffar FTSE 100 under en sexmånadersperiod. Om S&P 500 i slutet av sex månader överträffar FTSE 100, kommer optionshållaren att vinna. Om S&P emellertid har underpresterat FTSE 100 under denna tidsperiod kommer valet att gälla värdelöst.
Det är värt att notera att varje tillgång kan ha väldigt olika nominella priser. Till exempel, med aktie A som handlas till $ 5 och B-handel till $ 200, är den nominella spridningen inte ett bra mått på prestanda. Aktie A kan få $ 1 och lager B kan få $ 2 under optionens livslängd, dock skulle den procentuella vinsten för A vara 20% och för B vara 1%. I detta fall överträffade aktie A kraftigt B-aktien under optionens livslängd, även om vinsterna i dollartillstånd var hälften så höga som för lager B. Så överträffningsalternativ överväger samma värde på varje tillgång i början av kontraktet. Spridningen ser sedan på ökningen eller minskningen i det relativa värdet mellan de två tillgångarna.
Överträffa
Används för alternativ för bättre resultat
Alternativ med bättre prestanda har några vanliga användningsområden. Det viktigaste är hur dessa alternativ tillåter spekulanter att satsa på prestanda för två tillgångar relativt varandra. Spekulanter kan välja två aktier, två länsindex, två sektorer eller två av någon annan tillgång, inte nödvändigtvis ens i samma klass. Dessutom kan prestationsalternativ vara användbara i utländsk valuta när det inte finns någon direkt korsningskurs tillgänglig för handel. På obligationsmarknaden kan de på liknande sätt användas för att jämföra resultatet för två olika emittenter.
Hedgers hittar också bättre resultatalternativ som är användbara för att minska riskerna på marknader eller tillgångar. Till exempel kan två liknande företag i olika länder påverkas av deras eget lands räntesatser eller valutor. Om innehavaren tror att båda företagen har liknande utsikter men ett har ytterligare risker på grund av sin hemmamarknad kan alternativet hjälpa till att mildra den risken.
