Medan digitala valutor tenderar att dominera rubrikerna för deras prickiga, mycket flyktiga prisantik, har många investerare vänt uppmärksamheten på utbyteshanterade fonder (ETF). Under de senaste åren har ETF: s växit i en häpnadsväckande takt. Med över 2000 av dessa medel tillgängliga för investerare nu, och med mer lansering hela tiden, kan de totala tillgångarna som trattas in i ETF-rymden nå upp till 25 biljoner dollar fram till 2025, enligt vissa uppskattningar.
För närvarande har ETF: s sett år med pågående månader av inflöde, medan andelen investerare som äger ETF: er förblir tillräckligt låg för att analytiker förutspår en stark tillväxt för en omedelbar och överskådlig framtid. Trots alla dessa tecken på att ETF: er som investeringsfordon fortsätter att vinna i dominans över andra investeringsområden, finns det åtminstone ett område i ETF-rymden som har kämpat. Faktum är att en rapport från ETF Trends antyder att optionerna på ETF: er har stagnerat under många år. (För mer, se: ETF Growth Spurt fortsätter .)
Val av en viktig aspekt av ETF: er
ETF: er jämförs vanligtvis med fonder. Därmed förbiser investerare ofta en viktig aspekt av börshandlade fonder: möjligheten att handla optionskontrakt. Dessa kan användas för att hantera risker, för att generera mervärdesskatt, för spekulation och till och med för att lösa skattefrågor. Men alternativ på ETF: er tycks ha stagnat under de senaste åren.
Många investerare har historiskt sett (och till och med nu) sett ETF: er som handelsfordon. I tidiga ETF: er var det vanligt att optionerna listades, och de resulterande optionsmarknaderna blev särskilt robusta. Man måste se tillbaka på de första 100 ETF: er som har lanserats för att bevisa detta; minst 87 av dessa 100 fonder hade noterade optioner.
Denna trend fortsatte under många år, med mitten av 2000-talet såg en höjdpunkt för optioner i ETF. År 2006 var cirka 75% av alla listade optioner på ETF. Sedan den tiden har emellertid ETF-lanseringarna börjat förändras avsevärt.
Fler ETF-lanseringar, färre alternativ
Från mitten av 2000-talet ökade takten på ETF-lanseringar avsevärt. Även om det under de år som ledde fram till den tiden var vanligt att det fanns någonstans från 20 till 70 ETF: s som lanserades per år, från och med 2006, drev det antalet upp till 200 till 300. Den stora majoriteten av de nyligen lanserade ETF: erna från den tiden vidare erbjuder inte optioner handel. Även om det fanns fler ETF: er som lanserades på årsbasis, minskade antalet ETF: er som erbjuder optionshandel faktiskt från en höjdpunkt 2007.
Finanskrisen hjälpte till att lansera ETF: s popularitet till nya höjder. Från 2007 till 2009 fördubblades antalet tillgängliga ETF: er. I slutet av denna period erbjöd emellertid endast hälften av de tillgängliga ETF: erna alternativ. Vid idag har bara cirka en tredjedel av alla ETF: er tillgängliga alternativ. Till följd av den nuvarande ETF-tillgångens topptunga karaktär har nästan 9 av 10 ETF: er tillgängliga optioner på tillgångsviktad basis.
Förutom den minskande andelen ETF som erbjuder handel med optioner har optionsvolymen stagnerat under de senaste åren. Av alla ETF: s handelsvolymer sker 60% i bara tre populära ETF: er SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) och iShares Russell 2000 (IWM). Var och en av dessa ETF: er lanserades före 2001. Av de återstående volymerna för handeln med optioner händer en bra del i andra ETF: er som också är lika etablerade. Sammantaget har cirka 95% av alla optioner handelsvolym i ETF utrymme under det senaste decenniet skett på bara 35 ETF.
Det finns många möjliga förklaringar till stagnationen. Chicago Board Options Exchange: s Volatility Index (VIX), som lanserades 2006, ger investerare tillgång till andra sätt att säkra portföljrisk. Indexoptioner och terminsvolymer har också stigit under den tiden. Generellt sett har investerare varit osannolika att se nya, billiga ETF: er som bra alternativfordon. Kanske viktigast av allt är att många av de nyligen lanserade ETF: erna fokuserar på smarta beta, tematiska eller aktivt hanterade produkter. Många investerare ser dessa fonder inte som handelsfordon utan som medel för att få exponering för vissa tillgångsslag och därmed minska behovet av spekulation.
Det kan vara så att optionens dominans för många år sedan aldrig kommer att återgå till ETF-rymden. I alla fall, när ETF: s fortsätter att utvecklas, finns det ingen tvekan om att branschen kommer att fortsätta att ge investerare nya verktyg och möjligheter, oavsett. (För ytterligare läsning, kolla in: Skriva täckta samtal på ETF: er .)
