Större rörelser
Majoriteten av bestånden i S&P 500 tappade mark idag när handlare försökte kvantifiera och göra justeringar för den osäkra risken de står inför med Trump-administrationens tullfrist i tiden klockan 12:01 fredag morgon.
Risken är osäker eftersom ingen vet om Trump-administrationen kommer att gå igenom med tullökning. Den amerikanska handelsrepresentantens (USTR) kontor lade in onsdag pappersarbete för att höja tullarna för 200 miljarder dollar av kinesiska varor från 10% till 25%, men det betyder inte att administrationen måste dra avtryckaren.
S&P 500-komponenten som tappade mest mark idag tappade dock inte på grund av osäkra tullrisker. Det föll för att det står inför lätt kvantifierbara risker - 38 miljarder av dem för att vara exakta. Fram till idag hade Occidental Petroleum Corporation (OXY) varit i ett anbudskrig med Chevron Corporation (CVX) för Anadarko Petroleum Corporation (APC). Chevron budde ursprungligen 33 miljarder dollar för Anadarko, men sedan kom Occidental in med ett bud på 38 miljarder dollar som så småningom tvingade Chevron att böja sig ur tävlingen.
Medan Occidental är glada över att få tillgång till Anadarkos energitillgångar i Permian Basin, är handlare nervösa över att företaget kan ha överbud för förvärvet. Om Occidental inte fullt ut kan tjäna pengar på Anadarkos Permian Basin-baserade olja till högre priser, kan det ta mycket längre tid att få tillbaka sina investeringar på 38 miljarder dollar än vad ledningen tror.
Råoljepriserna har fortfarande inte helt återhämtat sig från deras steg 2014, och de har dragit tillbaka igen under de senaste två veckorna. Priserna på råolja drivs till stor del av den globala ekonomins hälsa. När den globala ekonomin är stark ökar efterfrågan på råolja, vilket pressar oljepriset högre. Omvänt, när den globala ekonomin börjar avta eller kontraktera, minskar efterfrågan på råolja, vilket drar oljepriset lägre.
I en tidpunkt då hela aktiemarknaden står inför breda tullrisker verkar handlare straffa företag som tar för mycket ytterligare risk - som de gjorde idag genom att driva Occidental Petroleum-aktien till en tioårsnivå.
S&P 500
S&P 500 åkte på ytterligare en berg-och dalbana i dag då indexet sjönk till en lägsta dagslängd på 2 836, 40 innan den återhöll sig i slutklockan för att stänga på 2 870, 72, vilket var 10, 88 poäng över sitt öppna pris för dagen.
Rallyn antändes av president Trumps kommentarer om att handeln inte är död och att han har "ett utmärkt alternativ" till den ursprungliga affären om den faller igenom. Presidenten gav inga ytterligare detaljer om sitt alternativ, men det väckte tillräckligt med hopp på Wall Street att lyfta lager bara lite.
Hittills håller den tidigare motståndsnivån som fastställdes av det höga index som nåddes den 21 mars som en ny stödnivå, och S&P 500 är fortfarande över motståndsnivån på 2 816, 94 - den höga från 17 oktober 2018 - att höll indexet nere till mitten av mars, men det kan ändras i morgon om handlare inte gillar tull- och handelsförhandlingarna som de får i morgon.
:
Hur Occidental Petroleum (OXY) tjänar sina pengar
De 5 största utdelningsbetalande oljebeholdningarna
7 stora oljemål som kan komma nästa efter potentiell oxy / Chevron-Anadarko
Riskindikatorer - koppar
Marknadsanalytiker letar alltid efter genvägar i sin analys. För att mäta investerarnas rädsla tittar de till CBOE Volatility Index (VIX). På samma sätt, när de vill få en förståelse för vad investerare tror Federal Open Market Committee (FOMC) kommer att göra med sin monetära politik, tittar de på de federala fondens terminsavtal.
Men när analytiker vill få en snabb inblick i hur stark världsekonomin förväntas bli ser de på kopparpriset. Koppar är viktigt eftersom det används starkt i industriell produktion - oavsett om det är i form av kopparrör och ledningar för konstruktion eller avancerade kretsar för en ständigt växande lista över högteknologiska produkter.
När den globala ekonomin växer ökar industriproduktionen - vilket driver upp efterfrågan på och priset på koppar. Omvänt, när den globala ekonomin saktar ner, minskar industriproduktionen - vilket minskar efterfrågan på och priset på koppar. Genom att övervaka de hausseartade och baisseartade rörelserna i kopparpriset kan analytiker bedöma om investerare tror att efterfrågan på industrimetall kommer att öka eller minska i framtiden.
I dag slutade priset på koppar nästan ett baiss och mönster med vederbörlig vändning då investerare var oroliga för att Trump-administrationens hotade tullar skulle kunna fläkten av ett handelskrig mellan USA och Kina, vilket skulle ha en dämpande effekt på den globala ekonomin. Koppar sjönk till en lägsta dagslängd på $ 2, 73 per pund - vilket skulle ha fullbordat det baisseartade mönstret om priset hade förblivit på dessa låga nivåer - innan det återhämtade sig för att stänga strax under $ 2, 77 före den slutande klockan.
Jag kommer att titta på koppar noga imorgon för att se var det slutar veckan. Om tullhöjningen träder i kraft fredag morgon kommer koppar sannolikt att tappa och fullborda det baisseartade reverseringsmönstret - vilket indikerar att investerare tror att den globala ekonomiska tillväxten sannolikt kommer att avta under det sista halvåret 2019. Om kopparpriserna dock kan rally i morgon kan det vara ett positivt tecken på förväntad styrka i den globala ekonomin och potentialen för en fortsatt hausseartning på den amerikanska aktiemarknaden.
:
Topp 5 kopparlager för 2019
Vilka faktorer påverkar priset på koppar?
Vad man ska veta om kopparinvestering
Nedersta raden - väntar på 12:01
Wall Street har reagerat på varje nyhet som har kommit ut ur handelsförhandlingarna mellan USA och Kina, och jag ser ingen anledning till att det kommer att stoppa i morgon.
Om tullhöjningen träder i kraft klockan 12:01 på fredag morgon kommer de finansiella marknaderna runt om i världen troligen att sjunka. Å andra sidan, om Trump-administrationen skjuter upp ökningen, se till att finansmarknaderna återhämtar sig.
