Pris / vinst-förhållandet, eller P / E-förhållandet, är kanske en av de mest citerade och välkända värderingsmetoderna i kapitalanalysen. Som tumregel tenderar värdeinvestorer att söka företag med låga P / E-kvoter. Benjamin Graham föreskriver i sin bok Security Analys ett P / E på mindre än 16 för defensiva investerare, medan aggressiva investerare som söker tillväxt kan välja företag med högre P / Es. På grund av dess allestädes närhet och framträdande i grundläggande kapitalanalys är det absolut nödvändigt att den spirande investeraren kan förstå och beräkna P / E-kvoter för alla aktier. Denna artikel kommer att fokusera på beräkningen av den efterföljande tolvmånaders P / E (TTM), framåt P / E och analysen av P / E med avseende på Netflix, Inc. (NFLX).
Efterföljande tolvmånaders (TTM) P / E
Räknaren för P / E-kvoten är aktiekursen på aktien (P), medan nämnaren (E) är vinsten per aktie eller EPS. EPS är en kvot i sig självt och bryter resultatet efter företagets utestående aktier. Vinsten per aktie för ett företag beräknas vanligtvis enligt följande:
(nettoresultat - föredraget (nettoresultat - före utdelning) / viktat genomsnittligt antal utspädda utestående aktier = EPS
Tillsammans resulterar priset dividerat med EPS i P / E, vilket återspeglar hur mycket investerare är villiga att betala per dollar av ett företags resultat. Prisdelen är tillräckligt lätt - man behöver helt enkelt dra upp Netflix pris varje dag. När räknaren har uppnåtts är det dags att beräkna nämnaren. Lyckligtvis, i stället för att beräkna EPS för hand, krävs det av SEC att rapportera detta förhållande i deras kvartalsform 10-Q och årliga 10-K.
När du analyserar EPS finns det några varningar du bör tänka på. EPS är en fördelning av företagets resultat med utestående aktier. Utestående aktier kan vara en relativt flytande komponent i EPS som kan förändras med flera faktorer. Om utestående aktier ökar kommer EPS att minska och vice versa. Företag kan emittera eller återköpa aktier som en del av en förvaltningsstrategi. EPS beräknas och rapporteras vanligtvis med utspädda aktier som tar hänsyn till eventuella konvertibla aktier som kan emitteras genom obligationer, teckningsoptioner, personalförmåner eller på annat sätt. Således ger detta ännu större volatilitet för utestående aktier. Slutligen kan företag rapportera både en icke-GAAP och GAAP EPS med den högsta av de två vanligtvis får mediauppmärksamhet. Dataleverantörer kan sprida rapporter baserade på antingen icke-GAAP eller GAAP så det kan vara viktigt att veta vilka som används.
Låt oss nu titta på Netflix rapporterade EPS för de sista fyra kvartalen till och med oktober 2018. Netflix levererade resultatet för tredje kvartalet 2018 den 16 oktober utan EPS-justeringar. GAAP-intäkter för de senaste fyra kvartalen är följande:
- Q3 / 2018: $ 0.89Q2 / 2018: $ 0.85Q1 / 2018: $ 0.64Q4 / 2017: $ 0.41
Sammanfattningsvis får vi TTM EPS på 2, 79 $. Tar Netflixs stängningskurs den 24 oktober 2018 på 305 $ och delar med EPS ($ 305 / 2, 79) får vi 109, 3. Därför är NFLXs TTM P / E-förhållande från och med detta skrivande 109, 3, med andra ord är investerare villiga att betala $ 109, 30 per $ 1 av NFLX: s resultat.
Framåt P / E
Medan TTM P / E-beräkningar är objektiva mått baserade på historiska data, är framtida P / Es subjektiva beräkningar eftersom de tar hänsyn till ett företags beräknade tillväxt per vinst. Tillväxttakten kan härledas på flera sätt, såsom ledningens vägledning, historiska tillväxttakter, industrins utsikter och tillväxtmodeller baserade på grundläggande faktorer, såsom avkastning på investerat kapital. Alla dessa metoder ligger utanför artikelns omfattning, och för korthet kommer vi att använda konsensustillväxthastigheterna enligt de många analytiker som redan täcker NFLX.
Ser vi fram emot 2019 ser vi att analytiker har en genomsnittlig EPS-prognos på $ 4, 21. Tänk på att den framåtgående P / E också använder det aktuella priset på aktien i telleren. Således beräknar den framåtgående PE följande beräkning: $ 305 / $ 4, 21. Detta resulterar i en framtida PE på 72, 50. Som vanligtvis är fallet är den främre PE lägre på grund av en högre EPS som förväntas i framtiden.
Analytiker med tillgång till en bredare uppsättning lagerinformation kommer ofta att titta på den historiska PE årligen över tiden. Historiska PE i samband med PE framåt kan ge ett antal PE-nivåer som förväntas för beståndet. I denna analys inkluderar vårt PE-sortiment endast TTM och framåt eller 72, 50 till 109, 30. Detta ger oss insikt om vad investerare är villiga att betala på aktiemarknaden för 1 $ av Netflix intäkter.
Analys
PE-värden kan analyseras tydligare genom att också titta på ett företags konkurrenter. Vissa branscher totalt sett kan ha PE-trender som är viktiga för en investerare att förstå så industrins genomsnittliga PE kan också vara till hjälp. Nedan tittar vi på TTM och framåt PE för några av Netflix konkurrenter samt FAANG-gruppen.
| namn | ticker | $ Pris | TTM P / E | Framåt P / E | P / S |
|---|---|---|---|---|---|
| Alphabet Inc. A | GOOGL | 1, 057.05 | 44, 73 | 22, 78 | 5, 88 |
| Amazon.com | AMZN | 1, 661.25 | 130, 63 | 63, 69 | 3, 86 |
| Apple Inc. | AAPL | 215, 30 | 18, 91 | 16, 0 | 4, 13 |
| Comcast Corp A | CMCSA | 34, 12 | 6, 50 | 12, 12 | 1, 74 |
| Facebook Inc A | FB | 146, 11 | 22, 17 | 18, 38 | 8, 83 |
| Netflix Inc | NFLX | 301, 62 | 109, 30 | 72, 50 | 9, 42 |
| Verizon Comm | VZ | 57, 42 | 7, 23 | 11, 36 | 1, 70 |
| Medel | 496, 12 | 48, 50 | 30, 98 | 5, 08 |
Värden för Netflix jämförande analys varierar i stor utsträckning så inkluderas också medeltal och P / S. Här ser vi att Netflix har den näst högsta TTM PE och den högsta framåt PE. Om vi tittar på tillväxtdata för de tre första kvartalen 2018 ser vi att intäkterna har ökat med 25% och vinsten förväntas växa med 50% till 100%. Netflix har också en av de högsta PS-förhållandena. I vissa fall kan en rimlig PS driva en högre PE om försäljningen förväntas växa men företaget har höga kapitalkostnader som minskar från slutet. Med Netflix är både PE och PS ganska höga och den högsta i deras grupp som indikerar övervärdering. Även om både intäkter och intäkter växer kraftigt kan det vara troligt att beståndet potentiellt kan vara linjärt på dessa nivåer. Analytiker verkar vara av den här uppfattningen eftersom målpriset för ett år är ett relativt konservativt 398 dollar.
Jämför investeringskonton × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning. Leverantörens namn Beskrivningrelaterade artiklar
Ekonomiska förhållanden
Vad du behöver veta om alfabetets förhållanden för lager / lager
Ekonomiska förhållanden
Låsa upp P / E-förhållandet för Apple
Ekonomiska förhållanden
Hur beräknar jag ett företags P / E-förhållande?
Grundläggande analys
Absolut P / E-förhållande Vs. Relativ P / E-förhållande
Ekonomiska förhållanden
Hur kan förhållandet mellan pris och intäkter (P / E) missvisa investerare?
Ekonomiska förhållanden
Utvärdering av en akties framtid med pris och intäkter och PEG
PartnerlänkarRelaterade villkor
Pris-till-vinst-förhållande - P / E-förhållande Pris-till-vinst-förhållandet (P / E-förhållande) definieras som ett förhållande för att värdera ett företag som mäter sitt nuvarande aktiekurs relativt sitt vinst per aktie. mer Förstå vinst per aktie - EPS Resultat per aktie (EPS) är den del av ett företags vinst som tilldelas varje utestående andel av stamaktien. Vinst per aktie fungerar som en indikator på ett företags lönsamhet. mer Släktpris till vinst (släpande P / E) Definition Släppris till vinst (P / E) beräknas genom att ta det aktuella aktiekursen och dela det med släktresultatet per aktie (EPS) för de senaste 12 månader. mer Hur värderingsprocessen fungerar En värdering definieras som processen för att bestämma en tillgångs eller företags nuvarande värde. mer Trailing 12 månader: Vad alla borde veta Trailing 12 months (TTM) är termen för data från de senaste 12 månaderna i följd som används för att rapportera finansiella siffror. Ett företags efterföljande 12 månader representerar dess finansiella resultat under en 12-månadersperiod. mer Vad visar priset på försäljning (P / S) -förhållande? Pris / försäljning (P / S) -kvoten är en värderingsgrad som jämför ett företags aktiekurs med sina intäkter. Det är en indikator på värdet som placeras på varje dollar på ett företags försäljning eller intäkter. Mer