Innehållsförteckning
- Vad är NPV och IRR?
- Bestämma NPV
- Bestämning av IRR
Vad är NPV och IRR?
Nuvärdet (NPV) är skillnaden mellan nuvärdet av kassaflöde och nuvärdet av kassaflöden under en tidsperiod. Däremot är den interna avkastningskursen (IRR) en beräkning som används för att uppskatta lönsamheten för potentiella investeringar.
Båda dessa mätningar används främst i kapitalbudgetering, den process som företagen avgör om en ny investering eller utvidgningsmöjlighet är värdefull. Genom en investeringsmöjlighet måste ett företag bestämma om företaget ska investera kommer att generera ekonomiska nettovinst eller förluster för företaget.
Bestämma NPV
För att göra detta uppskattar företaget projektets framtida kassaflöden och diskonterar dem till nuvärden med hjälp av en diskonteringsränta som representerar projektets kapitalkostnad och dess risk. Därefter reduceras alla investeringens framtida positiva kassaflöden till ett nuvärdesnummer. Att dra bort detta nummer från det ursprungliga kontantutlägget som krävs för investeringen ger investeringens nettovärde.
Låt oss illustrera med ett exempel: anta att JKL Media Company vill köpa ett litet förlagsföretag. JKL fastställer att de framtida kassaflöden som genereras av utgivaren, när de diskonteras med en 12-procentig årlig ränta, ger ett nuvärde på 23, 5 miljoner dollar. Om förlagets ägare är villig att sälja för $ 20 miljoner, skulle NPV för projektet vara $ 3, 5 miljoner ($ 23, 5 - $ 20 = $ 3, 5). NPV på 3, 5 miljoner dollar representerar det inneboende värdet som kommer att läggas till JKL Media om det åtar sig detta förvärv.
Bestämning av IRR
Så JKL Medias projekt har en positiv NPV, men ur ett affärsperspektiv bör företaget också veta vilken avkastning som kommer att genereras av denna investering. För att göra detta skulle företaget helt enkelt beräkna NPV-ekvationen, den här gången sätta NPV-faktorn till noll och lösa för den nu okända diskonteringsräntan. Den hastighet som produceras av lösningen är projektets interna avkastning (IRR).
I det här exemplet kan projektets IRR - beroende på tidpunkten och proportionerna för kassaflödesfördelningar - vara lika med 17, 15%. Således har JKL Media, med tanke på sina beräknade kassaflöden, ett projekt med 17, 15% avkastning. Om det fanns ett projekt som JKL kunde genomföra med en högre IRR, skulle det förmodligen fortsätta det högre avkastningsprojektet istället.
Således kan du se att användbarheten av IRR-mätningen ligger i dess förmåga att representera alla investeringsmöjligheter möjliga avkastning och jämföra den med andra alternativa investeringar.
