Vad är en kommunal anmärkning?
En kommunal not är skuld som utges av statliga och lokala myndigheter för att finansiera investeringar, till exempel byggprojekt. Kommunala anteckningar tilltalar investerare eftersom de mognar om ett år eller mindre, erbjuder fast inkomst och är ofta befriade från inkomstskatt på federala och / eller statliga nivåer.
Key Takeaways
- En kommunal sed är en skuld som staten och lokala myndigheter ger ut för att finansiera specifika investeringar, till exempel byggprojekt. De tre typerna av kommunala sedlar inkluderar obligationsförväntningsanmärkningar, anteckningar om skatteförväntning och intäktsförväntningar. Lokala och statliga myndigheter utfärdar kommunala sedlar när de försöker finansiera ett projekt som gynnar regionen. Kommunala anteckningar gör en betalning vid löptid som inkluderar både ränta och huvudbetalning och är undantagna från federala inkomstskatter, och ibland statliga och lokala inkomstskatter. Dessa är kortfristiga skuldebrev som vanligtvis förfaller cirka 12 månader, även om löptiden kan vara något mindre eller något större i längd.
Hur fungerar en kommunal anteckning
När lokala eller statliga regeringar beslutar att samla in medel för att finansiera ett projekt som skulle gynna regionen väljer de vanligtvis kommunala anteckningar. Kommunala sedlar är kortfristiga skuldebrev som är emitterade med löptid på 12 månader, även om löptiden kan variera från tre månader till tre år.
En stad kan till exempel utfärda en kommunal sedel för att skaffa kapital för att finansiera en ny park i staden. Kommunala sedlar utfärdas vanligtvis i väntan på skatteintäkter, intäkter eller intäkter från en obligationsemission.
Kommunala sedlar är mindre känsliga för en ränteförändring än kommunala obligationer.
Särskilda överväganden
Medan en majoritet av kommunala obligationer betalar räntebetalningar halvårsvis, tenderar kommunala sedlar att endast göra en betalning vid förfall, vilket inkluderar både ränta och huvudsakliga betalningsförpliktelser.
Kommunala sedlar betalar vanligtvis lägre kuponger än företags sedlar med liknande löptider, men eftersom avkastningen är skattefri kan grunden efter skatt vara högre för en kommunal obligation. Kommunala anteckningar är undantagna från federala inkomstskatter och ibland också från statliga och lokala skatter.
Investerare kan bestämma risken för att investera i en viss kommunanteckning genom att granska de betyg som utfärdats av Moody's och av Standard & Poor's. Moody's ger kommunala anteckningar tre möjliga betyg: MIG 1 (bästa kvalitet), MIG 2 (hög kvalitet) och MIG 3 (adekvat kvalitet). Standard & Poor's använder ett fyrklassigt betygssystem: SP-1 +, SP-1, SP-2 och SP-3. Endast de tre första anses värda att investera i. SP-3 kommunala anteckningar anses vara spekulativa.
Typer av kommunala anteckningar
Obligationsanteckningar om obligationer
Obligationsanteckningar för obligationer (BAN) utfärdas i väntan på långsiktig finansiering som vid utfärdande används för att gå i pension eller betala av BAN. En upplåningsenhet som beror på påbörjande av ett nytt projekt kan besluta att emittera långfristiga obligationer för att finansiera projektet. Emellertid kanske emissionen av dessa obligationer inte är möjlig innan projektet inleds på grund av vissa juridiska, reglerande eller efterlevnadsförfaranden som kan orsaka förseningar i emissionen av nya obligationer.
För att gå vidare med arbetet med ett nytt projekt och ha de medel som krävs för att finansiera projektet kan den statliga emittenten besluta att ge ut kortfristiga kommunala sedlar, BAN, som finansieringskälla under tiden. När de långfristiga obligationerna emitteras, används intäkterna för att göra ränta och huvudsakliga betalningar på BAN: erna.
Noter för skatteförväntan (TAN)
Ränta och huvudsakliga betalningar av skatteförväntningsanmärkningar (TAN) säkerställs av framtida skatteintäkter. TAN: er utfärdas av stater eller kommuner för att finansiera den nuvarande verksamheten innan skatteintäkter erhålls. När emittenten samlar in skatterna, används sedan intäkterna för att avskaffa skattereduktionsanteckningarna.
Revenue Anticipation Notes (RAN)
Intäktsförväntningsanmärkningar (RAN) är kommunala sedlar vars ränta och huvudsakliga betalningar säkerställs av ett projekts förväntade intäkter utan skatt. När projektet är klart och börjar generera intäkter vid ett framtida datum, används intäkterna för att betala RAN.
