Varje gång aktiemarknaden samlas under någon betydande period är vi tvungna att se diagrammet för "mest kortslutna aktier" komma ut ur träverket med ett olycksbådande bildtexter som "presenteras utan kommentar" eller "detta är toppen." Förutom det faktum att presenterad utan kommentar är en kommentar i sig själv, berättar presentatören mycket sällan om metoden bakom diagramets konstruktion, vilket ger oss fler frågor än svar.
Den här veckans version kommer till oss av Zerohedge. Det vi ser presenterade i diagrammet är de "mest kortslutna" bestånden som slår till nya 10-årshöjder och dess relativa styrkaindex träffar den högsta överköpta avläsningen någonsin. Även om artikeln är kort och diagrammets konstruktion oförklarad, försöker Zerohedge i slutändan att göra det klart att marknaden närmar sig en böjningspunkt eftersom de skummelaste aktierna på marknaden rally medan Dow är nere sju dagar i rad.
Om vi lägger bort bristen på bevis som stöder argumentet, låt oss anta att Zerohedge har rätt. Vi ser en massiv kort pressning i de värsta aktierna, och det kan inte vara evigt, för ingenting gör någonsin. Problemet är att analytikerna inte har berättat vad vi ska göra med den här informationen. Hur vet vi när det slutar och när det gör det, hur utnyttjar vi det?
Det är samma sak som vi ser med de många skillnaderna som har förutspått nästa bubbla i finansiella tillgångar under de senaste tio åren. Om de är så säkra på att något händer rätt framför deras ögon, varför är de så fixerade när de försöker förutsäga omvändandet snarare än att tjäna på vad som faktiskt händer nu (eller ännu bättre, delta och sedan vända sin position när deras dommedag scenariot börjar)?
Dessa typer av diagram skapar en bra rubrik, men i slutet av dagen tjänar de ingen pengar, särskilt när de används så här. Vi kan antingen handla den marknad vi har eller positionera oss för den vi har föreställt oss och klaga på varför verkligheten skiljer sig från vårt förutspådda resultat. De som använder dessa diagram / rubriker är troligen i den senare gruppen.
Det enda som diagrammet ovan säger till oss är att det är svårt att korta lager på en tjurmarknad. Så snarare än att sitta här och klaga på de mest kortslutna aktierna, kan vi känna igen det beteendet och dra nytta av det när det kombineras med andra tekniska faktorer som vi såg i Advanced Micro Devices, Inc. (AMD).
Poängen
Vi är här för att tjäna pengar på marknaden, inte vara filosofiska eller "rätt" om någonting. I stället för att sitta och diskutera vad denna rörelse i marknadens galnaste aktier betyder, varför det händer eller när det kommer att vända, kan vi erkänna och tjäna på det. Vi befinner oss i en sekulär tjurmarknad, så låt oss hålla det enkelt och handla i riktning mot den underliggande trenden. De mest korta aktierna rippar eftersom det är svårt att korta lager på en tjurmarknad. Och ja, så småningom kommer denna kortsiktiga acceleration av trenden i de "mest kortslutna" aktierna och den långsiktiga hausseartade trenden på den bredare marknaden att slutas, men historien skulle antyda att vi är bättre tjänade genom att fortsätta positionera oss för att vinna från dem tills de slutar arbeta, snarare än att försöka förutsäga när de kommer att vända.
