Spekulanter får en dålig rap, speciellt när oljepriset ökar eller valutaens värde förstörs. Detta beror på att media ofta förvirrar gränsen mellan spekulation och manipulation. Manipulation leder till total ekonomisk skada, medan spekulationen utför flera viktiga funktioner som håller vår ekonomi frisk., vi ska titta på funktionen hos spekulanter på marknaden.
Vad är en spekulant?
Innan vi blir för djupa måste vi göra en åtskillnad mellan en spekulant och din typiska mellanhand. En mellanhand kan ses som det sätt på vilket produkter sprids. Det skulle vara en helt annan värld om vi bara hade tillgång till produkter vi behöver eller vill ha som producerats i närheten. Oftare än inte har varje produkt i ditt hus åtminstone en komponent som krävde en internationell resa för att komma dit. Markeringen av mellanhanden matchar vanligtvis material och omkostnader som används för att skicka, sortera, påse och visa dessa produkter i en butik nära dig, plus viss vinst för att förmedlaren ska uppfylla denna funktion. Detta får lönnsirap till Hawaii, koreanska bärbara datorer till New York och andra produkter till destinationer där en högre vinst kan realiseras.
Däremot tjänar spekulanten sina pengar genom kontrakt som gör det möjligt för honom / henne att kontrollera varor utan att hantera dem direkt. Generellt sett spekulanter inte ordnar leverans och lagring för de varor som de kontrollerar. Denna hands-off-metod har gett spekulanter den felaktiga bilden av avlägsna finansiärer som hoppar in på marknader som de inte bryr sig om för att få vinst från producenterna - de jordnära typer som lagstiftare alltid hävdar att försvara.
Undvika brist
Den mest uppenbara funktionen som folk förbiser när de kritiserar spekulanter är deras förmåga att avvärja brist. Brister är farliga eftersom de leder till prisspikar eller rationalisering av resurser. Om en torka dödar halva avkastningen på hö under ett visst år är det naturligt att förvänta sig att höets pris fördubblas under hösten. I större skalfördelar är emellertid dessa brister inte lika lätt att upptäcka. Det är därför varespekulanter hjälper till att hålla ett öga på den totala produktionen, erkänna brister och flytta produkten till platser med behov (och därmed högre vinst) genom mellanhänder - mellanhand som använder terminskontrakt för att kontrollera sina kostnader. I detta avseende fungerar spekulanter som finansiärer för att låta mellanhanden fortsätta att strömma över hela världen.
Mer än bara finansiera mellanhänder, påverkar spekulanter priserna på råvaror, valutor och andra varor genom att använda terminer för att uppmuntra lagring mot brister. Bara för att vi vill ha billig olja eller mango betyder det inte att vi ska skylla på spekulanter när priserna stiger. Oftare har andra faktorer, som OPEC och tropiska orkaner, höjt risken för ett mer flyktigt pris i framtiden, så spekulanter höjer priserna nu för att jämna ut det potentiellt större framtida priset. Ett högre pris dämpar den nuvarande efterfrågan, minskar konsumtionen och får fler resurser - fler människor att ta upp mangodling eller fler medel för oljeprospektering - att gå in i ökande lager. Denna prisutjämning innebär att även om du kanske inte uppskattar att du betalar mer för bensin eller en mango, kommer du alltid kunna hitta några.
Förhindra manipulation
Medan människor känner igen spekulatorns betydelse för att förhindra brist och utjämna priser, förknippar mycket få spekulationer med att skydda mot manipulation. På marknader med hälsosamma spekulationer, det vill säga många olika spekulanter som deltar, är det mycket svårare att dra av sig en storskalig manipulation och mycket dyrare att försöka (och till och med dyrare när den misslyckas). Både Mr. Copper och Silver Thursday är exempel på pågående manipulationer som så småningom kollapsade när fler marknadspekulanter gick in i motsatta affärer. För att undvika manipulation på marknader behöver vi mer spekulation, inte mindre.
På tunt handlade marknader är priserna nödvändigtvis mer volatila, och chanserna för manipulation ökas eftersom några få spekulanter kan ha en mycket större inverkan. På marknader utan spekulanter svänger kraften att manipulera priser årligen mellan producenter och mellanhänder / köpare beroende på grödans hälsa eller avkastning på en vara. Dessa mini-monopol och monopsonies resulterar i att mer volatilitet överförs till konsumenterna i form av varierande priser.
Konsekvenser och valuta
Även när vi lämnar varornivån och går in på en av de största marknaderna i världen, forex, kan vi se hur spekulanter är viktiga för att förhindra manipulation. Regeringar är några av de mest uppenbara manipulatorerna. Regeringar vill ha mer pengar för att finansiera program samtidigt som de vill ha en robust valuta för internationell handel. Dessa motstridiga intressen uppmuntrar regeringar att knyta sina valutor samtidigt som de blåser bort verkligt värde för att betala för inhemska utgifter. Det är valutaspekulanter, genom kortslutning och andra medel, som håller regeringarna ärliga genom att påskynda konsekvenserna av inflationspolitiken.
Visa mig pengarna
Spekulanter kan tjäna mycket pengar när de har rätt, och det kan uppröra både producenter och konsumenter. Men dessa stora vinster balanseras mot de risker de skyddar samma konsumenter och producenter från. För varje spekulant som tjänar miljoner på ett enda kontrakt är det åtminstone ett lika stort antal som förlorar miljoner på handeln - eller en dollar på varenda miljon mindre handel. På mycket flyktiga marknader, som efter en naturkatastrof eller svart svanhändelse, tappar spekulanter ofta pengar i stort, vilket håller priserna stabila genom att göra skillnaden ur sina djupa fickor.
Kram en spekulant
Sammantaget hjälper spekulation oss mycket mer än det någonsin skulle kunna skada oss genom att flytta risk till dem som kan ekonomiskt hantera det. Trots missförstånd och negativitet spekulanter måste möta kommer potentialen för stora vinster att fortsätta att locka människor, så länge regeringarna inte reglerar dem i glömska.
Med all negativitet riktad mot korta säljare och spekulanter är det lätt för oss att glömma att deras aktiviteter upprätthåller priser, förhindrar brist och ökar risken de tar. Jag vill inte bli en spekulant, men det är viktigt att vi bevarar spekulativa investeringar för de människor som gör det - mer än viktigt, det är en nödvändighet för en sund marknad och livlig ekonomi. Du behöver inte bli en spekulant eller till och med krama den nästa du ser, kom bara ihåg att nästa gång du betalar skarpt en gallon för gas, det är så att vi fortfarande har kvar kvar nästa vecka, år, decennium och århundrade. (För mer, se Få tag på kostnaden för gas .)
