Investerare och analytiker använder ett brett utbud av tekniska indikatorer för att bedöma den relativa risken förknippad med en given aktie. Optimal riskhantering innebär att man kan bedöma en investerings risk- och lönsamhetspotential från alla håll, inklusive dess resultat relativt den bredare marknaden. Konsekvent underprestanda kan vara en indikator på begränsad tillväxtpotential eller ineffektiv affärspraxis.
Vad är Alpha?
En av de mest populära mätvärdena för att jämföra ett företags resultat med den på den bredare marknaden är alfa. I huvudsak återspeglar alfa i vilken grad en akties avkastning möter eller överstiger avkastningen som genereras av marknaden.
Ett lager med en alfa av noll presterar i linje med marknaden. En positiv alfa indikerar att säkerheten överträffar marknaden, medan en negativ alfa indikerar att säkerheten inte genererar avkastning i samma takt som den bredare sektorn. Definitionen är att en aktie med en negativ alfa inte fungerar bra, men betyder det att du bör sälja så snart denna metrisk sjunker under noll?
Negativ alfa som signal
Konsekvent underprestanda kan vara en enorm röd flagga. Genom att använda marknadsavkastning som baslinjen för prestationsutvärdering antar dock alfa att risknivån för den enskilda säkerheten - som kallas företagsspecifik risk - är jämförbar med marknadens, som kallas systematisk risk. Av denna anledning är alfa mer användbart i samband med portföljanalys eftersom fördelningen av investeringskapital över flera olika värdepapper möjliggör diversifiering.
Optimal diversifiering kan fullständigt avskaffa företagsspecifik risk, vilket gör den totala risken för portföljen lika med marknadens risk. Eftersom denna typ av diversifiering är omöjlig med investeringar med en säkerhet är alfa en mindre exakt reflektion av prestanda.
I investeringar med en säkerhet är inte en negativ alfa nödvändigtvis en signal att sälja om säkerheten fortfarande ger avkastning. I portföljhantering indikerar en negativ alfa att dina investeringar inte är optimalt diversifierade.
Alpha är bara en metrisk som bör analyseras när man skapar en investeringsstrategi. Liksom med alla andra indikatorer är det viktigt att ta en övergripande bild av en investerings relativa risk snarare än att basera beslut på enbart värdet.
