Nettotillgångarvärdet (NAV) är en utmärkt metrisk att använda vid bedömningen av värdet på ett fastighetsinvesteringskredit (REIT).
En REIT är en säkerhet som handlas som vanliga aktier som endast investerar i fastighetsbestånd, fastigheter eller inteckningar. Den primära funktionen hos en REIT är att hantera kluster av fastigheter som ger intäkter. De flesta av en REIT-vinst fördelas som utdelning. IRS erkänner ett fastighetsbolag som ett REIT så länge det delar ut 90% av beskattningsbar vinst som utdelning. Genom att uppfylla denna reglering kan företaget undvika allt ansvar för inkomstskatt.
Egenkapital REITs
Det finns olika typer av REIT, men de flesta är REIT för eget kapital, som fokuserar på hårda tillgångar. Dessa REITs äger vanligtvis vissa byggnadstyper, såsom kontorsbyggnader, lägenheter eller köpcentrum.
NAV
NAV är ett värdefullt mätvärde att använda vid utvärdering av REIT. Bokfört värde och liknande förhållanden som pris-till-bok har visat sig vara mycket opålitliga när de tillämpas på REIT. Användningen av NAV är ett försök att kringgå bokfört värde för att ge en mer exakt uppskattning av det faktiska marknadsvärdet för REIT-innehaven. För att beräkna NAV genererar en analytiker en subjektiv värdering av REIT: s tillgångar. Ett sätt att göra detta är aktivering av rörelseresultatet, baserat på marknadsräntor. En takränta för den nuvarande marknaden bestäms och används för att dela fastighetens rörelseresultat, varvid det resulterande beloppet är det uppskattade marknadsvärdet. Marknadsvärdet minus eventuella hypotekskulder ger NAV. Den totala nettovärdet kan delas upp med utestående aktier för att ge en NAV per aktie.
Poängen
Även om NAV är en bra metrisk att använda när man analyserar REIT, är den bara lika bra som analytikern som slutför bedömningen av varje enskilt innehav i REIT. Beräkningen av tillgångarnas marknadsvärde måste göras noggrant för att komma fram till en korrekt NAV för hela REIT.
