Medan kryptokurser som bitcoin och ethereum fortsätter att se ökande nivåer av intresse och antagbarhet över hela världen, verkar de svika som valutor.
I en intervju med Bloomberg jämförde Aswath Damodaran, professor i finans vid NYU Stern School of Business en spekulativ investering till en stabil valuta: ”Om du sätter valutan i fickan och du glömmer den i ett år och sedan i slutet om året, om du lägger ut det, borde det inte ha tappat halva sitt värde. ”(Se även Bitcoin Price Bubble kunde vara 100 år, säger Yale Economist.)
Valuta kontra investeringar
En valuta är ett bekvämt och pålitligt växlingsmedium och ett lagringsmedium för värde. Även de mest populära bitcoin-kryptokensarna har inte förvandlats till vanliga valutor för enkelt utbyte och transaktioner, och dess värdering har sett stora svängningar.
På samma sätt är värderingar ett stort problem. En titt på värdet på bitcoin, den mest populära cryptocurrency, avslöjar att den nådde sin topp på cirka 20 000 dollar i december förra året, bara för att förlora under de kommande två månaderna, nästan två tredjedelar till mindre än 7 000 dollar. En annan populär cryptocurrency, ethereum, har mött samma öde. Från sin topp på cirka 1180 $ i januari har det ökat med mer än 60 procent till nivåer på 380 $ i mars i år. (För mer, se Vilka 2018-evenemang kan utlösa en Bitcoin Bull Run?)
Dessa volatilitetsnivåer under så korta perioder är inte egenskaperna för en stabil valuta, utan av spekulativa investeringar och handelsinstrument som derivat. Även om liknande volatilitet har observerats i värdet på valutor i oroliga ekonomier som Zimbabwe och Venezuela, tillskrivs det kärnfrågor om geopolitiska och ekonomiska utmaningar.
Dalio: "Bitcoin är inte ett lagerhållning av rikedom"
Framtidens digital valuta
I nutidsscenariot har kryptokursvalutor blivit mer ett verktyg för spekulativa investeringar och mindre av ett medelvärdesutbyte. För att ett cryptocurrency som bitcoin kan se utbredd anpassningsförmåga som en stabil valuta, måste supportrarna komma överens om de vill använda den som en valuta eller vill använda den som ett investeringsmedel för att generera hög avkastning. "Dessa två mål kan inte samexistera i samma värld, " tillägger Damodaran.
Damodaran är optimistisk att det kommer att finnas en digital valuta i framtiden. Men i sin nuvarande form verkar ingen av dagens populära kryptokurser vara behörig att ta platsen.
Även om sådana iakttagelser såväl som den realistiska rådgivningen från branschledare är korrekta, är det svårt att kontrollera beteendet hos den diversifierade uppsättningen av marknadsaktörer som spelar runt på den globala marknaden för cryptocurrency. Den decentraliserade, oreglerade karaktären av cryptocurrencies ökar utmaningarna med hög volatilitet i värderingen av cryptocurrency, vilket ytterligare driver de stora svängningarna.
Under sådana omständigheter kommer inte ens de förespråkare som vill etablera cryptocurrencies som ett säkert och bekvämt medium för värdeutbyte inte att kunna kontrollera eller övertyga deltagarna att hålla värderingarna stabila.
För kryptokurser kommer det att vara en lång väg innan de blir det vanliga alternativet till dagens dollarräkningar och bankberoende betalningssystem. Huruvida en ny digital valuta lanseras för att ta plats, eller om få av dagens populära kryptokurser stabiliseras under de kommande åren för att ta plats, återstår att se. (För mer, se Bitcoin kommer att bli världens "enskilda valutor": Dorsey.)
