Börshandlade fonder (ETF) drabbades av sitt största månatliga utflöde i historien när investerare kastade nästan 20 miljarder dollar i tillgångar i maj, och blodbadet kunde fortsätta när USA: s president Donald Trump ramper upp sitt handelskrig med Kina och Mexiko. Utflödena var särskilt koncentrerade till de mer cykliska sektorerna på marknaden, medan säkrare tillgångar med lägre avkastning fick anmärkningsvärda inflöden, enligt CNBC. Investerare blir allt mer oroliga för den snabbare nedgången i den globala ekonomiska tillväxten, som drivs av handelsstvist, och letar efter de minsta tecken på problem även om Federal Reserve har angett att det kan sänka räntorna.
Feds antydan att sänka kurserna är en baisseartad signal, säger makroanalytikern Tavi Costa på Crescat Capital. ”Räntesänkningar när sent i konjunkturcykeln har aldrig varit ett hausseartat tecken. Det bekräftar de många baisseartade makrosignalerna som vi har påpekat. Ekonomiska förhållanden försvagas inför tillgångsbubblor överallt, säger han till MarketWatch.
Det innebär att utflöden kan fortsätta från ETF: s kapital. I maj, "Marknader tweetades i en svans, " sa Matt Bartolini från State Street till Wall Street Journal. "Investerare letade efter en katalysator att sälja eller en katalysator att köpa, och tyvärr kom katalysatorn att sälja först."
Tabellen nedan visar de sektorer som ser de största utflödena.
20 miljarder dollar i blodbad för ETF: s kapital i maj
(Största sektorutflöden)
· Ekonomi
· Teknik
· Industriella material
· Energi
Vad det betyder för investerare
ETF: s totala utflöden i maj nådde mer än 19, 9 miljarder dollar, enligt State Street och slog det föregående månatliga utflödet på 19, 7 miljarder dollar i januari 2014. Sektor ETF: er såg sitt näst största utflöde i historien, totalt mer än 8 miljarder dollar i maj, enligt CNBC.
"I maj koncentrerades försäljningen återigen inom de cykliska, ekonomiskt känsliga marknadssegmenten: ekonomi, teknik, industriella material och energi, " sade Bartolini.
Samtidigt flödade investerare till säkra havnar som Treasury. De köpte också mindre riskfyllda tillgångar som företagsobligationer av investeringsklass medan de dämpade obligationer med högre avkastning. Treasury ETFs såg inflöden på mer än 5, 6 miljarder dollar i maj då ETF: er med hög avkastning förlorade cirka 3 miljarder dollar. Köpstrycket i Treasury pressade avkastningen på den 10-åriga Treasury till sin lägsta nivå på 20 månader.
Feds nya dumhet i veckan återspeglade oro över den globala ekonomin, där handel och investeringsflöden avtar snabbare än väntat. Världsbanken förutspår denna vecka att den globala tillväxten kommer att sakta till 2, 6% från sin tidigare prognos på 2, 9%, och att tillväxten i handeln skulle falla till 2, 6% från 3, 6%, enligt Wall Street Journal.
Blickar framåt
Världsbankens prognoser åtföljdes av kommentarer om de negativa effekterna som pågående handelskonflikter har på den globala ekonomin. Medan Fed: s åtagande att stödja tillväxten är lugnande, kommer mycket att bero på resultatet av framtida handelssamtal. Många investerare förväntar sig angeläget resultatet av det kommande G-20-toppmötet, där ledarna för både USA och Kina kommer att ha en chans att träffas.
