Vårt informationsbaserade samhälle plågas ofta med överflöd. Det finns många områden i vardagen där överbelastning av information råder, men investeringssektorn kan mycket väl vara där konsekvenserna är de allvarligaste. Och ju mindre ekonomisk kunskap och förståelse människor har, desto sämre klarar de.
En viktig utredning av just denna fråga av Julie Agnew och Lisa Szykman (båda professorer vid Mason School of Business vid College of William & Mary i Virginia), publicerad i Journal of Behavioral Finance 2004, avslöjar att personer med låg nivå av ekonomisk kunskap lider särskilt av överbelastning, vilket leder dem till att ta vägen till minst motstånd, "standardalternativet" i avgiftsbestämda planer (DC). Många är helt enkelt överväldigade och klarar inte alls.
Använd investeringsinformation effektivt
För många människor beror ekonomisk säkerhet och trygghet på att fatta rätt ekonomiska beslut nu och i framtiden. Ändå finns det allt större bevis på att alltför många individer fattar mycket dåliga beslut och att många inte kan beskrivas som att fatta beslut alls.
Medan vissa investerare oundvikligen har för lite information, har andra för mycket, vilket leder till panik och antingen dåliga beslut eller litar på fel människor. När människor utsätts för för mycket information tenderar de att dra sig ur beslutsprocessen och minska sina ansträngningar. (En brist på information, som man kan kalla "underbelastning" kan förresten ha samma resultat, och är verkligen lika farligt).
Med andra ord, helt enkelt att ge människor information om investeringsalternativ kanske inte räcker för att ge rationella och sunda beslut. Investeringsinformation behöver inte bara vara tillräcklig utan att vara överväldigande, den måste också vara lätt att använda och faktiskt användas. Detta är ett mycket verkligt problem med potentiellt svåra konsekvenser.
De specifika orsakerna till överbelastning
Agnew och Szykman berättar att det finns tre huvudsakliga orsaker till överbelastning av information. En är ren kvantitet. Den andra är att ha för många alternativ (även om för få är också dåliga) och den tredje faktorn är alternativets likhet. Om allt verkar lika är det förvirrande och svårt att skilja ett alternativ från ett annat. Vi kommer att använda deras resultat för att utvidga till allmänna investerare snarare än bara DC-planbidragare.
Investerarens nivå av ekonomisk kunskap är också viktig för användningen av information. Det vill säga kunskap som är direkt relevant för investeringsprocessen. Teoretisk ekonomisk eller allmän affärskunskap kan inte vara någon hjälp alls, för att tas bort från muttrar och bultar i pengarhantering. Vi pratar här om en medvetenhet om hur investeringar bör göras i praktiken, vad som fungerar och vad som inte gör det.
Forskningen indikerar att många investerare inte ens har en grundläggande förståelse för finansiella koncept. Detta gäller mer för dem som tjänar mindre. Inte överraskande att människor som aldrig har haft mycket pengar har haft lite övning att investera i dem. Av den anledningen är det någon som plötsligt vinner lotteriet eller ärver förlorar ofta - till en början i metaforisk mening, och sedan, inte ovanligt, bokstavligen.
Konsekvenser av överbelastning
Plundra i en labyrint av information öppnar människor för missnings. Nämligen att få riktigt elaka, olämpliga investeringar gynnade dem. Dessa kan vara för riskabla, för konservativa eller otillräckligt odelade för att bara nämna tre av de klassiska fasorna. Kort sagt, investerare hamnar i investeringar som är lukrativa endast för säljaren, eller som helt enkelt är lätta att sälja och inga problem att hantera.
I sitt experiment fann Agnew och Szykman att personer som inte klarat av investeringsinformationen bara gick för "standardalternativet", vilket var lättast att göra. De bry sig inte om att ta reda på vad som är bäst för dem. I den verkliga investeringsvärlden är detta verkligen farligt. En investering som helt är utan risk - till exempel kontanter - lönar sig verkligen inte på lång sikt. Detta alternativ kan leda till en otillräcklig pensionsfond, och nästan alla borde ha vissa aktier.
Däremot, att ha för många aktier eller konstiga, exotiska fonder, tillgångar och certifikat, är extremt flyktiga och kan vinna eller förlora dig en förmögenhet. De flesta investerare vill inte ha sådana risker och är ofta medvetna om att de tar dem - tills katastrofen slår till. Denna typ av portfölj kan leda till rikedom, om du har tur - och fattigdom om du inte är det. För de flesta är det inte värt att spela, varken psykologiskt eller ekonomiskt.
Att hantera överbelastning av information
Detta kan göras från båda sidor av marknaden. Mäklare, banker och så vidare måste se till att de bara ger investerare vad de verkligen behöver veta, och det måste vara enkelt att förstå. Poängen är att den genomsnittliga investeraren måste informeras tillräckligt (men inte mer) om vad som hjälper dem att fatta rätt beslut. Det finns ett tydligt optimalt, utöver vilket dysfunktionell överbelastning inträffar, och naturligtvis är för lite lika dåligt. Det är också absolut nödvändigt för säljsidan att se till att informationen förstås och omvandlas till lämpliga investeringsbeslut.
Om investerare själva finner att de blir överhettade med information och verkligen inte har färdigheter eller tid att ta reda på den och använda den, måste de gå tillbaka till säljaren och be om kortfattad information som de kan använda. Om detta inte tillhandahålls är det förmodligen bäst att ta pengar och affärer någon annanstans.
Investerare själva behöver anstränga sig för att ta reda på vad som är lämpligt för dem. Som anges ovan kan detta vara skrämmande, men av detta skäl måste säljare och tillsynsmyndigheter få meddelandet att ju mer de lär sig och desto mer de vet, desto säkrare är investeringsprocessen.
Det finns oundvikligen vissa människor som helt enkelt inte kan eller inte kommer att förstå informationen och använda den. Detta kan bero på brist på utbildning eller fobi om pengar, och vissa människor är bara inte beredda att bry sig om sina pengar. Sådana individer behöver då någon sorts oberoende rådgivare som de kan lita på.
Poängen
Ett viktigt forskningsprojekt från Mason School of Business informerar oss om det mycket allvarliga problemet med informationsöverbelastning (eller samtalet om "underbelastning") inom finanssektorn. Att säkerställa att investerare har en optimal mängd information som de kan (och kan) förstå, och verkligen använda som underlag för beslutsfattande, är lättare sagt än gjort. Men det måste göras; både branschen och investerare själva måste vara proaktiva för att lösa problemet. Mångfalden av potentiella investeringar och den relevanta marknadens utvecklande karaktär innebär att en pågående, ömsesidig och produktiv process för information och användning är absolut grundläggande för människors ekonomiska framtid och sinnesfrid.
