Vad är en indexrulle
En indexrulle är en passiv indexinvesteringsstrategi som använder en kombination av indexfonder och långsiktigt aktieförväntningsinstrument (LEAPS). Investeraren måste rulla över en serie LEAP-alternativ för att få exponering för en långsiktig rörelse i ett index. Genom hävstångseffekten från optionerna kan investeraren öka vinsterna och kan resultera i bättre resultat än ett index på lång sikt.
BREAKING DOWN Index Roll
Investerare kan skapa samma exponering som att investera i ett standard benchmark genom en indexrullstrategi, men ofta med mindre kapital på grund av exponeringen från LEAP-alternativet. Med tiden kommer positionen att ha liknande utbetalningsegenskaper som en vanlig indexeringsstrategi, men avkastningen tenderar att vara något högre på grund av exponeringen från alternativet i de tidiga stadierna av installationen.
Köp och håll investerare, snarare än handlare, föredrar LEAPS, som har utgångsdatum som sträcker sig från nio månader till tre år. En investerare kan ersätta LEAP-samtalalternativ med samtalalternativ med senare utgångsdatum, vilket i huvudsak gör det möjligt för investeraren att rulla sitt deltagande i tillgången som ligger till grund för optionen på obestämd tid. LEAP-samtalalternativ kan främja större kapitaleffektivitet eftersom de kräver mindre kapital än att köpa tillgången själv, i detta fall en kapitalfond, som använder en strategi med LEAPS som kallas en option rullar framåt..
En investerare kan implementera en framåtrullning med samma strejkpris för den nya som den gamla, eller så kan en ny strejk fastställas. Ett nytt kontrakt med ett högre strejkpris än det ursprungliga optionskontraktet gör att strategin rullas upp, medan ett nytt kontrakt med ett lägre strejkpris gör strategin till att rulla ner.
Volatilitet bestämmer optioner, med lägre volatilitet som leder till lägre kostnader för köpoptioner. Medan volatiliteten har stigit från historiskt låga nivåer under 2017, förblir den under långvariga medelvärden vilket gör en indexrulle med LEAPS till en attraktiv strategi.
Begränsningar av en indexrulle
En indexrullstrategi utnyttjar LEAP-köpoptioner på ett specifikt aktieindex ETF som SPY. LEAPS är emellertid inte tillgängliga för alla ETF: er, vilket minskar utbudet av tillgångsklasser för strategin. En lista över LEAPS-alternativ för ETF: er kan hittas online på Chicago Board Options Exchange.
Investerare bör överväga kostnaden för att rulla optioner framåt innan de implementerar denna strategi, eftersom rullande kräver att investeraren stänger ut en alternativsposition, eventuellt med förlust, och köper en ny position.
