Vad är en indexavskrivande anmärkning?
En indexavskrivningsnot (IAN) är en typ av strukturerad sedel eller skuldskyldighet. Beloppet på den huvudsakliga återbetalningen kommer att öka eller minska efter ett amorteringsschema som har en bas på ett index som LIBOR (London Interbank Offered Rate), CMT (Constant Maturity Treasury) eller hypoteksräntan.
Förstå Index Amortizing Notes (IAN)
Indexavskrivningar är strukturerade för att minska innehavarnas ränterisk. IAN: s förfallsfas förlängs när räntorna ökar. Omvänt, när räntorna sjunker, förkortas löptiden. Avskrivningar avser att betala en skuld över tid i vanliga avbetalningar efter ett amorteringsschema, som inkluderar både ränta och huvudbetalningar. Med indexavskrivningsnoteringar beror betalningsperioden på skuldräntan på marknadsräntorna.
Trots förmågan att ändra en nots löptid har indexavskrivningsnotan också ett angivet maximalt löptid. Denna löptid är det datum då alla återstående kapital måste betalas.
Löptiderna på indexavskrivningar fungerar ofta som för säkerhetslån (CMO) som har inbäddat förskottsalternativ. I takt med att förskottsbetalningarna för hypotekslån minskar, som svar på ökande marknadsräntor, förlängs en IAN: s löptid. Med en ökning av förskottsbetalningarna för inteckning, som svar på minskade marknadsräntor, kommer IAN-löptiden att förkortas. Precis som med andra inteckningssäkrade instrument skapar en indexavskrivande anknytning till räntorna en negativ konvexitetsexponering.
Använda index för en indexavskrivningsanm
Ett ränteindex är ett index baserat på räntesatsen för ett finansiellt instrument eller korg med finansiella instrument. Indexet fungerar som ett riktmärke för att beräkna räntesatsen som ska tas ut på inteckningar och andra skuldprodukter.
Ett exempel på ett indexschema som används för en indexavskrivningsnot är London Interbank Offered Rate (LIBOR). Detta LIBOR-index är den referensränta som flera av de bästa bankerna i världen tar ut varandra för kortfristiga lån. LIBOR fastställer räntor för sju olika löptider och fungerar som referensränta som används av många finansiella institutioner för att fastställa räntor för lån som hypotekslån, studielån och företagsobligationer. Kreditgivare kommer att justera räntorna på dessa lån enligt indexet när marknadsfaktorer förändras.
Jämförelse av IAN med icke-amorterande lån
Till skillnad från en indexavskrivningsanmälan har icke-amorterande lån inga amorteringsscheman. De kräver inte heller betalning av huvudstaden under lånets löptid. Istället kräver dessa lån lägre räntebetalningar följt av ett engångsbelopp för att betala återstående lånesaldo. Ett ballonglån är ett exempel på ett icke-amorterande lån. Dessa lån är mer riskfyllda för långivare på grund av uppskjutna betalningar och är därför vanligtvis kortfristiga fordon. Låntagare refinansierar ofta eller söker ett annat lån när ballongen betalas.
