State Street Global Advisors (SSGA), en gång den största amerikanska börshandlade fondföretaget (ETF) när det gäller marknadsandel och tillgångar under förvaltning (AUM), skulle troligen behöva ändra sin strategi för att återfå marknadsandelar och kräva ETF-tronen. ETF: s har vuxit enormt sedan SSGA lanserade den första ETF 1993, men företaget förblev på toppen av ETF-marknaden i USA tills Vanguard och BlackRock överträffade den 2015 respektive 2016. Nu rankas BlackRock, Vanguard och State Street först, andra och tredje i marknadsandelar.
Här är en titt på hur de största ETF-spelarna i USA steg upp till toppen och hur SSGA kanske kan återfå marknadsandelar. All information som lämnats här var aktuell från 9 oktober 2018.
State Street lanserar första ETF
SSGA är investeringshanteringsarmen för State Street Corp. (STT). SSGA lanserade den första ETF, kallad Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) S&P 500 ETF (SPY), den 22 januari 1993. Fonden spårar resultatet för Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), som är ett index av de 500 största börsnoterade företagen i USA efter marknadsvärde.
SPY är fortfarande världens största ETF och världens mest omsatta ETF, med en total nettotillgång som översteg 278 miljarder dollar. Den genomsnittliga handelsvolymen för SPY överstiger 967 miljoner aktier. 1998 lanserade SSGA en familj av sektorsspecifika ETF: er, tillsammans kallade Sector SPDR: er. SPDR-ETF: erna har nu mer än 644 miljoner dollar totalt AUM.
Vanguard går till toppen
Den 20 januari 2015 överträffade Vanguard-gruppen SSGA för att bli världens näst största ETF-sponsor. Vanguard åtnjöt redan sin status som världens största fondbolag.
Som ETF-sponsor etablerade Vanguard ett rykte för att tillhandahålla en mängd lågkostnadsfonder med hjälp av en passiv förvaltningsstrategi. Vanguard erbjuder ett antal ETF: er med kostnadsförhållanden på 0, 10% eller lägre. Både Vanguard S&P 500 ETF (VOO) och Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) har en kostnadsgrad på endast 0, 04%. Vanguards AUM för sina ETF-produkter överstiger 928 miljoner dollar.
BlackRock skär fram
1996 lanserade Barclays Global Investors iShares ETF: er. I juni 2009 förvärvade BlackRock Inc. (BLK) Barclays Global Investors och iShares ETF: er från den brittiska finanstjänstgiganten Barclays PLC (BCS). Nu är BlackRocks iShares den största ETF-chefen med AUM som överstiger 1, 47 miljarder dollar.
IShares Core ETF: er använder en unik marknadsföringsstrategi som riktar sig till investeringsfonder med kostnadsfördelarna med produktlinjen. Företaget betonar att iShares Core ETF: er kostar ungefär en tiondel så mycket som en typisk fond. IShares webbplats erbjuder en interaktiv plattform för investeraren att designa en personlig portfölj av iShares Core ETF: er. IShares Core S&P Total amerikanska aktiemarknaden ETF (ITOT) har en kostnadsgrad på endast 0, 03%.
Hur SPDR kan krypa tillbaka till toppen
SPDR-ETF: er ligger cirka 284 miljoner dollar bakom Vanguard när det gäller AUM. Det innebär att återskapa positionen på andra plats skulle kräva mer än en tillgångsökning på 30%. Ännu mer skrämmande är att SPDR skulle behöva mer än fördubbla AUM för sina ETF: er för att återta den första platsen från BlackRock.
Hur kan State Street eventuellt göra detta? Ett alternativ är att lägga märke till vad som verkar fungera för de mindre ETF-sponsorerna när de ökar sina respektive marknadsandelar. Både fjärde plats Invesco (IVZ) och sjunde plats WisdomTree (WETF) lägger stor vikt på smarta beta-ETF: er eller fonder som inte vägs av marknadsvärde. ETF-emittenten Charles Schwab Corp. (SCHW) på femte plats har ökat sin marknadsandel genom att utmana Vanguard i en kamp för att sänka avgifterna.
Även om SSGA erbjuder ett antal smarta beta-SPDR-ETF: er, faller de under följande kategorier: inkomst (utdelning), multifaktor och enfaktor (mestadels låg volatilitet). Multifaktor ETF: er är baserade på MSCI-index, varav endast en är en amerikansk-fokuserad ETF: SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
State Street skulle kunna dra nytta av att förstora sitt fotavtryck i det inhemska smart beta ETF-utrymmet. Företaget kanske vill titta närmare på den affärsmodell som antogs av sjätte platsen First Trust Portfolios LP Företaget utvecklade sin egen AlphaDEX smart beta-metodik för en serie ETF: er. Kanske kan en rad smarta beta-SPDR-sektor ETF: er med lägre avgifter än First Trust få State Street tillbaka till andra platsen. En interaktiv webbplats som bjuder in blivande investerare att skapa sina egna smarta beta-ETF-portföljer kan också vara ett steg mot att utmana iShares för första plats.
